리가켐바이오사이언스(코스닥:141080)의 실적은 생각보다 약하다.

리가켐바이오사이언스(코스닥:141080)의 견조한 실적 발표가 주가를 움직이지 못했습니다. 당사의 분석에 따르면 이는 주주들이 몇 가지 우려되는 근본적인 요인을 발견했기 때문일 수 있습니다.

리가켐 바이오사이언스의 수익 자세히 보기

많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 특정 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 측정하는 유용한 척도입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

즉, 마이너스 발생 비율은 회사가 이익보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 가져오고 있음을 보여주기 때문에 좋은 것입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생주의 비율은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.

리가켐 바이오사이언스의 2024년 12월까지의 발생주의 비율은 -0.71입니다. 이는 잉여 현금 흐름이 법정 이익을 상당히 초과했음을 나타냅니다. 실제로 지난 12개월 동안 잉여현금흐름은 730억 원으로 이익으로 보고한 780억 원을 훨씬 초과했습니다. 리가켐 바이오사이언스의 직전 12개월 잉여현금흐름이 마이너스였다는 점을 감안하면, 730억 원의 12개월 후 실적이 올바른 방향으로 나아가고 있는 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 이것이 이야기의 끝이 아닙니다. 손익계산서의 비정상적인 항목이 발생률에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴보고 희석이 주주에게 어떤 부정적인 영향을 미치는지 살펴볼 수 있습니다.

리가켐 바이오사이언스에 대한 최신 분석 보기

애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

주당 수익률의 잠재력을 이해하려면 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 고려하는 것이 중요합니다. 실제로 리가켐 바이오사이언스는 지난 12개월 동안 신주 발행을 통해 발행 주식 수를 30% 늘렸습니다. 따라서 이제 각 주식은 수익의 더 적은 부분을 받게 됩니다. 희석을 무시한 채 순이익을 축하하는 것은 큰 피자 한 조각을 먹었다고 기뻐하지만, 피자가 더 많은 조각으로 잘렸다는 사실은 무시하는 것과 같습니다. 여기를 클릭하면 리가켐 바이오사이언스의 EPS 차트를 볼 수 있습니다.

리가켐 바이오사이언스의 희석이 주당순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기

리가켐 바이오사이언스는 3년 전부터 적자를 내고 있었습니다. 그리고 지난 12개월만 놓고 보더라도 1년 전에도 적자를 냈기 때문에 의미 있는 성장률을 기록했다고 보기 어렵습니다. 하지만 수학적 계산은 제쳐두고, 이전에 수익성이 없던 사업이 수익성이 좋아지는 것은 언제나 반가운 일입니다(희석이 필요하지 않았다면 수익이 더 높았을 것이라고 인정하지만). 따라서 희석이 주주들에게 다소 큰 영향을 미치고 있다는 것을 분명히 알 수 있습니다.

장기적으로 리가켐 바이오사이언스의 주당 순이익이 증가할 수 있다면 주가도 상승해야 합니다. 하지만 다른 한편으로는 주당순이익이 아닌 이익이 개선되고 있다는 소식에 덜 흥분할 것입니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 EPS가 더 중요하다고 말할 수 있습니다.

비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

놀랍게도 리가켐바이오사이언스의 발생률이 높은 현금 전환을 의미한다는 점을 감안하면, 실제로는 비정상적인 항목에서 46억 원의 당기순이익이 증가했습니다. 일반적으로 이익이 높을수록 낙관적이라는 점을 부인할 수는 없지만, 이익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 수천 개의 상장기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 비정상적인 항목으로 인한 이익 증가가 다음 해에도 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 이러한 상승이 '이례적'이라고 설명되는 것을 감안하면 예상대로입니다. 리가켐 바이오사이언스가 이러한 기여가 반복되지 않는다면, 다른 모든 조건이 동일하다면 올해 수익은 감소할 것으로 예상할 수 있습니다.

리가켐 바이오사이언스의 수익 성과에 대한 우리의 견해

결론적으로, 리가켐 바이오사이언스의 이익 발생 비율은 현금으로 뒷받침되는 수익이지만 특이한 품목으로 인한 이익 증가가 지속적으로 반복되지는 않을 것임을 시사합니다. 한편 희석은 주주들에게 부정적인 영향을 미쳤습니다. 앞서 언급한 모든 사항을 고려할 때 리가켐 바이오사이언스의 수익은 지속 가능한 수준의 수익성에 대한 넉넉한 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. 주식을 분석할 때는 관련된 위험에 유의해야 한다는 점을 명심하세요. Simply Wall St에서 우리는 LigaChem Biosciences에 대한 두 가지 경고 신호를 발견했으며 주목할 가치가 있다고 생각합니다.

리가켐 바이오사이언스에 대한 우리의 조사는 실적을 실제보다 좋게 보이게 할 수 있는 특정 요인에 초점을 맞췄습니다. 그리고 그 근거로 우리는 다소 회의적입니다. 그러나 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법은 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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