하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 씨젠(KOSDAQ:096530)도 부채를 활용하고 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
Seegene은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 6월 시진의 부채는 769억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄하는 5,300억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 4,531억 원입니다.
씨젠의 부채 현황 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 씨젠은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1537억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 707억 원입니다. 반면에 현금 5,300억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권 963억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 4,018억 원 더 많습니다.
이러한 유동성 과잉은 호머 심슨의 머리에 주먹을 날릴 수 있는 것처럼 씨진의 대차대조표도 타격을 받을 수 있음을 시사합니다. 이 사실을 고려할 때 시진의 대차대조표는 황소처럼 튼튼하다고 생각합니다. 간단히 말해, 씨진은 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Seegene이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
12개월 동안 Seegene은 EBIT 수준에서 적자를 기록했으며, 매출은 15% 감소한 3,820억 원으로 떨어졌습니다. 저희는 성장세를 보고 싶습니다.
Seegene은 얼마나 위험할까요?
씨진은 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었지만, 법정 이익은 230억 원에 달했습니다. 따라서 법정 이익과 함께 순현금을 보유하고 있다는 점을 고려하면 적어도 단기적으로는 주식이 생각만큼 위험하지 않을 수 있습니다. 작년 한 해 동안 매출 성장이 평범했기 때문에 투자 기회가 특별히 매력적이지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 실례로 여러분이 알아야 할 Seegene의 3가지 경고 신호를 발견했습니다.
그럼에도 불구하고 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.