주가수익비율(이하 "P/E")이 14.2배인 동국제약( 코스닥:086450 ).(코스닥:086450)는 국내 전체 기업의 거의 절반이 10배 미만의 P/E 비율을 가지고 있고 6배 미만의 P/E도 드물지 않다는 점을 감안할 때 현재 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 그러나 P/E가 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
동국제약은 최근 다른 기업보다 빠른 속도로 실적이 감소하면서 어려움을 겪고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 동국제약이 완전히 턴어라운드하여 시장의 다른 기업들보다 빠르게 성장할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 매우 불안해할 수 있습니다.
높은 P/E에 대한 성장 지표는 무엇을 말해줄까요?
동국제약과 같은 높은 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 능가하는 궤도에 올랐을 때입니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 동국제약의 수익률은 4.5%로 떨어졌습니다. 지난 3년 동안 총 6.8%의 주당순이익이 줄어든 것도 좋지 않습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
현재 이 회사를 따르는 두 명의 애널리스트에 따르면 향후 3년 동안 EPS는 매년 12%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 20%에 비해 상당히 낮은 수치입니다.
이러한 정보를 바탕으로 동국제약이 시장보다 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 대부분의 투자자들은 동국제약의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 그렇게 될 것이라고 확신하지 않습니다. 이 수준의 실적 성장은 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
핵심 요점
주가수익비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자심리와 미래 기대치를 가늠하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
동국제약의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 동국제약의 실적 전망이 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 향후 예상 실적이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 높은 P/E에 대한 불편함이 점점 더 커지고 있습니다. 이러한 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 가격을 합리적인 것으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.
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