랩지노믹스 (코스닥 :084650) 위험한 방식으로 부채를 사용하고 있습니까?

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말을 거침없이 합니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 랩지노믹스도 마찬가지입니다 .(코스닥:084650)도 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

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부채는 언제 위험할까?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 진짜 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

랩지노믹스의 순부채란 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 12월 기준 랩지노믹스의 부채는 447억 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 909억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 462억 원입니다.

랩지노믹스의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?

가장 최근 대차대조표를 보면 랩지노믹스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 763억 원, 그 이후에는 303억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 909억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 395억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 510억 원 더 많습니다.

이러한 흑자는 랩지노믹스의 대차대조표가 견고하다는 것을 강력하게 시사합니다(부채는 전혀 걱정할 필요가 없습니다). 이러한 관점에서 볼 때, 대출 기관은 가라테 블랙벨트 사범이 사랑하는 사람만큼이나 안전하다고 느껴야 합니다. 간단히 말해, 랩지노믹스가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거가 될 수 있습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 랩지노믹스는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

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랩지노믹스는 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만, 21%에 해당하는 860억 원의 수익을 기록했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 더 많은 수익을 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.

그렇다면 랩지노믹스는 얼마나 위험할까요?

본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 랩지노믹스는 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 180억 원의 현금을 소진하고 240억 원의 손실을 기록했습니다. 이는 회사가 다소 위험해 보이기는 하지만, 462억 원의 순현금을 보유하고 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이는 현재와 같은 추세라면 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 의미입니다. 작년에 매우 견조한 매출 성장세를 보인 랩지노믹스는 수익성 개선의 길로 접어들고 있을 수 있습니다. 이러한 수익보다 먼저 투자함으로써 주주들은 더 큰 보상을 기대하며 더 많은 위험을 감수합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 모든 기업은 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 랩지노믹스는 투자 분석에서 1가지 경고 신호를 표시하고 있습니다.

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