일부 주주들에게는 안타깝게도 바이오니아(코스닥:064550) 주가가 지난 30일 동안 26% 급락하면서 최근의 고통이 장기화되고 있습니다. 지난 30일 동안 주가가 34% 하락하면서 주주들에게 힘든 한 해를 마무리했습니다.
주가가 크게 하락했기 때문에 바이오니아의 주가매출비율(이하 "P/S")은 1.7배로, 약 절반의 기업이 9.2배 이상, 심지어 45배 이상의 P/S를 보이는 국내 바이오테크 업계와 비교하면 지금 당장 강한 매수 기회로 보일 수 있습니다. 그러나 P/S가 상당히 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
바이오니어의 최근 실적은 어떤가요?
최근 대부분의 다른 회사보다 월등한 매출 성장으로 Bioneer는 상대적으로 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 강력한 수익 성과가 앞으로 덜 인상적일 수 있다고 생각하기 때문에 P/S 비율이 낮을 수 있다는 것입니다. 회사가 이대로 성장세를 유지한다면 투자자들은 수익 수치에 걸맞은 주가로 보상을 받아야 합니다.
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Bioneer처럼 P/S가 하락하는 것을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 업계에 비해 확실히 뒤처지는 경우뿐입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 29%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 그 결과 지난 3년 동안 총 매출도 24% 증가했습니다. 따라서 우리는 그 기간 동안 회사가 실제로 매출 성장에 좋은 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 유일한 애널리스트의 추정에 따르면 내년에는 매출이 29% 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 업계 전반의 성장률 전망치인 40%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이러한 점을 고려할 때, Bioneer의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 분명히 많은 주주들은 회사가 잠재적으로 덜 번영된 미래를 바라보고 있는 동안 주식을 보유하는 것이 편하지 않았던 것 같습니다.
주요 시사점
거의 절벽에서 떨어질 뻔했던 바이오니어의 주가는 P/S도 함께 하락했습니다. 매출 대비 주가 비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.
저희가 예상했던 대로, 애널리스트들의 전망을 살펴본 결과 Bioneer의 낮은 수익 전망이 낮은 P/S의 원인이라는 사실이 밝혀졌습니다. 회사의 수익 전망에 대한 주주들의 비관론이 P/S 하락의 주요 원인인 것으로 보입니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한, 현 수준에서 주가에 대한 장벽이 계속 형성될 것으로 보입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.