삼아제약.(코스닥:009300) 주가는 지난 한 달 동안 26%나 하락하며 매우 부진한 모습을 보였습니다. 최근 하락으로 인해 연간 수익률이 사라졌고, 같은 기간 동안 주가는 3.0% 하락했습니다.
큰 폭의 주가 하락에도 불구하고 삼아제약의 주가수익비율(P/E)은 4.4배로, 절반 가량의 기업이 11배를 넘고 심지어 23배를 넘는 기업도 흔한 국내 시장에 비하면 여전히 강한 매수로 보일 수 있습니다. 그러나 P/E가 상당히 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 여부를 판단하기 위해서는 추가적인 조사가 필요합니다.
삼아제약이 작년에 달성한 실적 성장률은 대부분의 기업에서 충분히 납득할 수 있는 수준입니다. 많은 사람들이 삼아제약의 양호한 실적이 크게 저하될 것으로 예상하면서 주가수익비율을 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 만약 그런 일이 발생하지 않는다면 기존 주주들은 향후 주가 방향성에 대해 낙관할 이유가 있습니다.
삼아제약에 성장이 있을까요?
삼아제약의 P/E 비율은 성장이 매우 저조하거나 심지어 수익이 하락할 것으로 예상되는 기업에서 흔히 볼 수 있으며, 중요한 것은 시장보다 실적이 훨씬 나빠진다는 것입니다.
먼저 과거를 돌아보면 삼아제약은 작년에 주당 순이익이 12% 성장하는 데 성공했음을 알 수 있습니다. 최근 3년 동안의 주당순이익도 단기 실적에 힘입어 전체적으로 12,645%의 높은 상승률을 보였습니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 수익 성장률을 환영했을 것입니다.
최근의 중기 실적 궤적을 시장 전반의 1년 성장률 전망치인 36%와 비교해보면 연간 기준으로 보면 눈에 띄게 더 매력적이라는 것을 알 수 있습니다.
이러한 정보를 고려할 때 삼아제약이 시장보다 낮은 P/E에서 거래되고 있는 것은 이상합니다. 일부 주주들은 최근 실적이 한계를 넘어섰다고 판단해 현저히 낮은 주가를 받아들이고 있는 것으로 보입니다.
최종 결론
삼아제약의 P/E는 최근 주가만큼이나 약해 보입니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율에 너무 많은 의미를 부여하는 것은 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
삼아제약의 최근 3년간 성장률이 시장 전망치보다 높기 때문에 현재 예상보다 훨씬 낮은 P/E에서 거래되고 있음을 확인했습니다. 이러한 긍정적인 실적에 걸맞은 주가수익비율이 나오지 못하는 데에는 보이지 않는 주요한 실적 위협 요인이 있을 수 있습니다. 이러한 최근의 중기적 상황이 지속되면 일반적으로 주가가 상승하기 때문에 많은 사람들이 실제로 실적 불안정을 예상하고 있는 것으로 보입니다.
또한 삼아제약에서 발견한 한 가지 경고 신호에 대해서도 알아두어야 합니다.
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