Stock Analysis
삼아제약.(코스닥:009300 ) 주가는 지난 한 달 동안 26%라는 우수한 상승률을 기록하며 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 안타깝게도 지난 한 달간의 실적 호조에도 불구하고 연간 10.0%의 상승률은 그다지 매력적이지 않습니다.
주가 반등에도 불구하고 국내 기업의 절반 정도가 14배 이상의 주가수익비율(P/E)을 기록하고 있다는 점을 감안하면 삼아제약은 5배의 P/E로 여전히 매력적인 투자처로 여겨질 수 있습니다. 하지만 P/E가 상당히 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 타당한지는 좀 더 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 삼아제약의 실적이 매우 가파르게 상승하고 있어 상당히 유리한 시기입니다. 많은 사람들이 실적 호조세가 크게 꺾일 것으로 예상하면서 주가수익비율(P/E)이 하락한 것일 수 있습니다. 삼아제약이 마음에 드신다면, 이런 상황이 발생하지 않기를 바라면서 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
낮은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
삼아제약의 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장보다 크게 뒤처지는 빈약한 성장세를 보여야 합니다.
먼저 삼아제약의 실적을 살펴보면, 지난해 주당순이익이 54%라는 놀라운 성장세를 보였습니다. 하지만 주당순이익은 3년 전과 비교했을 때 거의 증가하지 않았으며, 이는 이상적인 상황은 아닙니다. 따라서 회사는 그 기간 동안 수익 성장 측면에서 엇갈린 결과를 보인 것으로 보입니다.
최근의 중기 수익 궤적을 전체 시장의 1년 성장률 전망치인 31%와 비교하면 연간 기준으로 볼 때 눈에 띄게 매력적이지 않다는 것을 알 수 있습니다.
이 정보를 통해 삼아제약이 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 분명히 많은 주주들이 주가가 계속 하락할 것이라고 믿는 종목을 보유하는 것이 불편했던 것 같습니다.
주요 시사점
삼아제약의 최근 주가 급등에도 불구하고 주가수익비율(P/E)은 여전히 바닥을 맴돌고 있습니다. 주가수익비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 실적 기대치를 가늠할 수 있는 지표로서는 꽤 유용합니다.
우리가 예상했던 대로 삼아제약의 3년 실적 추이를 살펴본 결과, 현재 시장 기대치보다 더 나빠 보이기 때문에 낮은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 이 수준에서 주가는 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.
삼아제약은 두 가지 경고 신호를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.
물론 삼아제약보다 더 좋은 종목을 찾을 수도 있습니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 수익이 견조하게 성장하고 있는 다른 기업들에 대한 무료 모음집을 참고하시기 바랍니다.
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Sam-A Pharm
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