일부 주주들의 성가심에 삼천당제약.(코스닥:000250) 주가는 지난 한 달 동안 26%나 하락하며 끔찍한 행보를 이어가고 있습니다. 더 큰 그림을 보면, 이 부진한 달 이후에도 주식은 작년에 34% 상승했습니다.
이렇게 주가가 크게 하락한 후에도 국내 제약업종 기업의 절반 정도가 0.8배 이하의 주가매출비율(이하 P/S)을 가지고 있다는 점을 고려하면 삼천당제약은 여전히 11.3배의 P/S 비율로 완전히 피해야 할 종목으로 볼 수 있습니다. 그러나 P/S가 상당히 높은 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
삼천당제약의 실적 현황
삼천당제약은 최근 견조한 속도로 매출을 늘리면서 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 높은 매출 성장이 가까운 미래에 더 넓은 산업을 능가하기에 충분할 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들이 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
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삼천당제약의 P/S 비율은 매우 높은 성장이 예상되는 기업의 전형적인 모습이며, 중요한 것은 업계보다 훨씬 더 나은 실적을 거둘 것으로 예상되는 기업입니다.
지난 한 해 동안 삼천당제약의 매출은 13%나 증가했습니다. 최근 3년 동안의 매출도 단기적인 성과에 힘입어 전체적으로 26% 증가했습니다. 따라서 우리는 이 회사가 실제로 그 기간 동안 매출 성장에 좋은 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
이는 다른 업계가 내년에 17% 성장할 것으로 예상되는 것과는 대조적이며, 이는 최근 회사의 중기 연평균 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다.
이러한 점을 고려할 때 삼천당제약의 주가수익비율(P/S)이 동종업계 평균을 상회하는 것은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것으로 보입니다. 만약 P/S가 최근 성장률에 더 부합하는 수준으로 하락한다면 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 높습니다.
삼천당제약의 주가수익비율에 대한 결론
삼천당제약의 주가 급락 이후에도 삼천당제약의 P/S는 여전히 업계 중앙값을 크게 상회하고 있습니다. 일반적으로 주가매출비율은 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
삼천당제약이 현재 업계 대비 높은 P/S에서 거래되고 있다는 사실은 최근 3년간 성장률이 업계 전체 전망치보다 낮기 때문에 이상합니다. 업계 대비 낮은 매출 성장률과 높은 주가수익비율을 동시에 관찰할 경우, 주가 하락의 위험이 크다고 판단하여 주가수익비율을 낮춰야 합니다. 최근의 중기 매출 추세가 계속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 됩니다.
퍼레이드에 찬물을 끼얹고 싶지는 않지만, 삼천당제약에 대해 주의해야 할 3가지 경고 신호 (무시해서는 안 되는 경고!)도 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.