데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 HYBE Co.(KRX:352820)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출자에게 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출자의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 대차 대조표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
하이비의 순부채는 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 하이비의 부채는 2023년 12월 기준 9,253억 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 1.39조 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 4691억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
하이비의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 대차대조표 데이터를 확대하면 하이비의 12개월 내 만기 부채가 1조 7700억 원, 그 이후 만기 부채가 4636억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 하이비는 1.39조 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 2,836억 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기채권을 합친 것보다 5,578억 원 더 많은 총 5,578억 원입니다.
물론 하이비의 시가총액은 8조 4,800억 원이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장할 만큼 부채가 많습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 하이비는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!
또한, 하이비는 작년에 EBIT가 25% 증가했으며, 이는 향후 부채 상환을 더 쉽게 할 수 있을 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 HYBE가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 의견을 확인하고 싶으시다면 애널리스트 수익 예측에 대한 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계 이익은 이를 충족시키지 못합니다. HYBE는 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 HYBE는 EBIT의 86%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.
요약
기업의 총 부채를 살펴보는 것은 항상 합리적인 일이지만, 하이비의 순현금이 4,691억 원이라는 점은 매우 안심할 수 있는 부분입니다. 그리고 EBIT의 86%에 달하는 2,200억 원의 잉여현금흐름이 인상적이었습니다. 따라서 하이비의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 하이비에 투자하기 전에 주의해야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
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