엔씨소프트(KRX:036570) 주가 35% 반등 후에도 주가수익비율(P/E)은 여전히 높은 수준

엔씨소프트(KRX:036570) 주가는 지난 한 달 동안 35%라는 훌륭한 상승률을 기록하며 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 더 넓은 관점에서 보면 지난 달만큼 강하지는 않지만 연간 12%의 상승률도 상당히 합리적입니다.

이렇게 큰 폭으로 상승한 엔씨소프트의 주가수익비율(P/E)은 53.5배로, 절반 가량의 기업이 12배 미만이고 심지어 7배 미만도 흔한 한국 시장에 비하면 지금 당장 강한 매도로 보일 수 있습니다. 하지만 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

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엔씨소프트는 최근 수익이 역성장하고 있는 반면 대부분의 다른 기업이 긍정적인 수익 성장을 보이고 있기 때문에 더 나은 성과를 거둘 수 있습니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 크게 회복될 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E가 붕괴되지 않고 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 극도로 불안해할 수 있습니다.

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엔씨소프트의 성장 추세는 어떻게 될까요?

엔씨소프트의 주가수익비율은 매우 높은 성장이 예상되는 기업의 전형적인 모습이며, 중요한 것은 시장보다 훨씬 더 나은 성과를 낼 수 있다는 것입니다.

먼저 지난해 엔씨소프트의 주당 순이익 성장률을 살펴보면, 50%라는 실망스러운 감소율을 기록해 기대에 부풀어 있을 만한 수준은 아니었습니다. 그 결과 3년 전의 수익도 전체적으로 84% 감소했습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.

전망으로 돌아가서, 향후 3년 동안은 분석가들이 예상하는 대로 매년 49%의 성장을 기록할 것으로 예상됩니다. 시장이 매년 18% 성장에 그칠 것으로 예상되는 만큼, 이 회사는 더 높은 실적을 달성할 수 있는 위치에 있습니다.

이 정보를 통해 엔씨소프트가 시장 대비 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되는 이유를 알 수 있습니다. 주주들은 더 번영할 수 있는 미래를 내다보고 있는 엔씨소프트에 부담을 주고 싶지 않은 것 같습니다.

주요 시사점

엔씨소프트의 주가는 최근 좋은 모멘텀을 구축하면서 주가수익비율(P/E)이 크게 부풀려졌습니다. 주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.

우리가 의심했던 것처럼, 엔씨소프트의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과 우수한 수익 전망이 높은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 위협받지 않을 것이라는 확신을 가지고 있기 때문에 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 크게 하락할 것으로 보기는 어렵습니다.

투자하기 전에 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 엔씨소프트에 대해 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

물론 엔씨소프트보다 더 좋은 종목을 찾을 수도 있습니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 수익이 견조하게 성장한 다른 회사들의 무료 컬렉션을 참조하시기 바랍니다.

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