국내 미디어 업종 기업의 절반 가까이가 1.5배 이하의 주가매출비율(이하 "P/S")을 보이는 상황에서 9.7배의 P/S를 보이는 아티스트컴퍼니(코스닥:321820)는 완전히 피해야 할 종목으로 간주할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 높은 P/S에 대한 합리적인 근거가 있는지 확인하려면 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
아티스트의 실적 현황
최근 아티스트의 매출 성장은 자랑할만한 것이 아닌 것 같습니다. 아마도 시장은 매출 성장이 현재 수준보다 현저하게 개선되어 주가순자산비율이 부풀려질 것이라고 믿고 있을 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
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Artist처럼 가파른 자기자본이익률(P/S)을 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장세가 업계를 압도할 정도로 두드러질 때입니다.
돌이켜보면, 작년에는 전년도와 거의 동일한 수치가 회사의 수익에 기여했습니다. 성장 부진은 회사의 총 3년 실적에 아무런 도움이 되지 않았으며, 이는 매출이 40% 감소한 불미스러운 결과입니다. 따라서 주주들은 중기적인 매출 성장률에 대해 실망감을 느꼈을 것입니다.
향후 12개월 동안 1.2% 성장할 것으로 예상되는 업계와 비교하면, 최근 중기 매출 실적을 기준으로 한 회사의 하락 모멘텀은 냉정한 그림입니다.
이러한 점을 고려할 때 아티스트의 주가수익비율이 다른 대부분의 회사보다 높다는 점은 놀랍습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 최근의 주가보다 훨씬 더 강세를 보이고 있으며 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 최근의 수익 추세가 지속된다면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 생각할 것입니다.
아티스트의 P/S에서 무엇을 배울 수 있을까요?
일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가매출비율에 너무 많은 의미를 부여하지 않는 것이 좋지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
아티스트의 최근 수익이 중기적으로 감소하고 있기 때문에 현재 예상보다 훨씬 높은 P/S에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 수익 감소로 인해 투자자들의 심리가 악화될 가능성이 상당히 높으며, 이는 주가순자산비율을 예상했던 수준으로 되돌려 놓을 수 있습니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 투자자들은 주가를 공정 가치로 받아들이기 어려울 것입니다.
이 외에도 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소가 있으며, 투자하기 전에 아티스트에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 무시해서는 안 됩니다!)를 발견했습니다.
첫눈에 반하는 아이디어가 아니라 훌륭한 회사를 찾는 것이 중요합니다. 따라서 수익성 증가가 훌륭한 기업에 대한 여러분의 생각과 일치한다면, 최근 수익 성장률이 높고 주가수익비율(P/E)이 낮은 흥미로운 기업 목록을 무료로 살펴보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.