전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 위지위그 스튜디오(Wysiwyg Studios Co., Ltd.(코스닥:299900)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
위지위그 스튜디오의 부채는 얼마나 되나요?
아래에서 볼 수 있듯이 위지위그 스튜디오의 부채는 2024년 6월 기준 278억 원으로, 1년 전의 114.2억 원에서 감소했습니다. 반대로 242억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 364억 원입니다.
위지윅 스튜디오의 부채 살펴보기
가장 최근 대차대조표를 보면 위지윅 스튜디오는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,020억 원, 그 이후에는 141억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 242억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 122억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 797억 원 더 많았습니다.
이는 많은 것처럼 보일 수 있지만, 위지윅 스튜디오의 시가총액이 2,133억 원이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 재무제표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미칠 것은 Wysiwyg Studios의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
12개월 동안 위지위그 스튜디오는 EBIT 수준에서 적자를 기록했으며, 매출은 55% 감소한 750억 원으로 떨어졌습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.
주의해야 할 점
위지위그 스튜디오는 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. EBIT 손실은 무려 300억 원에 달했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때, 이 회사가 부채를 가지고 있다는 것은 현명하지 않은 것으로 보입니다. 그래서 저희는 이 회사의 대차대조표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 긍정적인 측면은 12개월 후행 EBIT가 잉여현금흐름 140억 원과 이익 180억 원보다 더 나쁘다는 점입니다. 따라서 이러한 지표에 집중한다면 회사가 큰 문제 없이 부채를 관리할 수 있을 것으로 보입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 실례를 들어보겠습니다: 위지위그 스튜디오에서 주의해야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.
부채 부담 없이 수익을 늘릴 수 있는 비즈니스에 투자하고 싶다면 대차대조표에 순현금이 있는 성장하는 비즈니스의 무료 목록을 확인해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Wysiwyg Studios 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 내용을 담고 있습니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.