데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. (코스닥:236810)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 단순히 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
NBT의 부채는 얼마나 되나요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월 NBT의 부채는 230억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 현금 보유액이 130억 원이므로 순부채는 약 99억 7천만 원으로 더 적습니다.
NBT의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 NBT는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 396억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 366억 원입니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 130억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 98억 2천만 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 204억 원 더 많습니다.
NBT의 시가총액은 987억 원으로, 필요하다면 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 높습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 NBT의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
12개월 동안 NBT의 수익은 꽤 안정적으로 유지되었으며, 이자 및 세금 차감 전 순이익은 플러스를 기록하지 못했습니다. 나쁘지는 않지만, 저희는 성장세를 보고 싶습니다.
주의 사항
지난 12개월 동안 NBT는 이자 및 세금 차감 전 수익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 39억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 29억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 저희는 여러분이 알아야 할 NBT에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 무시할 수 없음) 를 확인했습니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 NBT 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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