어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 액션스퀘어(Action Square CO., LTD.(코스닥:205500)는 사업에서 부채를 사용합니다. 하지만 주주들은 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 위험할까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
액션스퀘어의 부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 말 현재 액션스퀘어의 부채는 20억 4천만 원으로 1년 전의 14억 8천만 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄하는 152억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 131억 원입니다.
액션스퀘어의 대차 대조표는 얼마나 탄탄할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 액션스퀘어는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 73억 4천만 원, 그 이후에는 54억 3천만 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 152억 원의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 3억 9,370만 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 279억 원의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있는 셈입니다.
이러한 단기 유동성은 액션스퀘어의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 액션 스퀘어는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 액션 스퀘어는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
작년에 액션스퀘어는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 수익은 34% 감소한 40억 원으로 줄었습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
그렇다면 액션스퀘어는 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 기업이 수익을 내는 기업보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 작년에 액션스퀘어는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 그리고 같은 기간 동안 120억 원의 마이너스 잉여 현금 유출과 160억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 단기적으로는 대차대조표에 131억 원이 성장에 사용할 수 있는 자금이 남아 있습니다. 대차대조표에 유동성이 충분해 보이지만, 기업이 정기적으로 잉여현금흐름을 창출하지 못하면 부채는 항상 우리를 불안하게 만듭니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 액션스퀘어는 투자 분석에서 5가지 경고 신호를 보여주고 있으며, 그 중 2가지는 무시해서는 안 됩니다...
그 후에도 견고한 대차 대조표를 가진 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하십시오.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.