T3엔터테인먼트(코스닥:204610)의 주가는 최근 부진한 실적을 발표한 이후 크게 움직이지 않았습니다. 우리의 분석에 따르면 이익은 부드럽지만 비즈니스의 기반은 강합니다.
T3 엔터테인먼트의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기
회사가 수익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비FCF 이익 비율'로 생각할 수 있습니다.
즉, 발생률이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 발생주의 비율이 0보다 높다고 해서 크게 걱정할 필요는 없지만, 발생주의 비율이 상대적으로 높을 때는 주목할 필요가 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생률이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
2023년 12월까지 12개월 동안 T3 엔터테인먼트는 0.28의 발생주의 비율을 기록했습니다. 안타깝게도 이는 잉여현금흐름이 법정 이익보다 훨씬 적다는 것을 의미하며, 이는 이익의 지표로서의 유용성을 의심하게 만듭니다. 5.6억 원의 이익을 보고했지만, 잉여현금흐름을 살펴보면 실제로는 작년에 13억 원을 소진한 것으로 나타났습니다. T3 엔터테인먼트는 1년 전에도 130억 원의 잉여현금흐름을 창출했으니 적어도 과거에는 흑자를 낸 적이 있다는 점은 주목할 만합니다. 하지만 이것이 고려해야 할 전부는 아닙니다. 비정상적인 항목이 법정 이익에 영향을 미쳤고, 따라서 발생률에도 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다. 주주들에게 좋은 소식은 작년에 T3 엔터테인먼트의 발생률이 훨씬 좋았기 때문에 올해의 저조한 수치는 단순히 이익과 FCF가 단기적으로 불일치한 경우일 수 있다는 것입니다. 따라서 일부 주주들은 올해에 더 강력한 현금 전환을 기대하고 있을 수 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 T3 엔터테인먼트의 대차대조표 분석으로 이동합니다.
비정상적인 항목이 수익에 어떤 영향을 미쳤나요?
T3 엔터테인먼트의 수익은 지난 12개월 동안 62억 원의 이익이 감소한 비정상적인 항목으로 인해 어려움을 겪었습니다. 현금이 아닌 비용이었다면 현금 전환율이 높았을 것이기 때문에 발생률에서 다른 이야기가 나오는 것은 놀라운 일입니다. 비정상적인 항목으로 인한 공제는 일차적으로는 실망스럽지만, 한 가지 희망이 있습니다. 수천 개의 상장 기업을 살펴본 결과, 비정상적인 항목은 일회성인 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국, 회계 용어가 의미하는 바가 바로 이것입니다. 2023년 12월까지 12개월 동안 T3 엔터테인먼트는 대규모의 비정상적인 항목 비용이 발생했습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기본 수익력보다 더 나빠 보이게 하는 효과를 가져올 수 있습니다.
T3 엔터테인먼트의 수익 성과에 대한 우리의 견해
결론적으로, T3 엔터테인먼트의 발생 비율은 비정상적인 항목이 이익에 부담을 주었음에도 불구하고 법정 이익이 현금 흐름에 의해 뒷받침되지 않는다는 것을 시사합니다. 이러한 요소를 고려할 때 T3 엔터테인먼트의 수익은 기본 수익성에 대해 상당히 보수적인 가이드라고 생각합니다. 따라서 이 종목에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 직면하고 있는 리스크를 고려하는 것이 중요합니다. 저희는 조사를 통해 T3 엔터테인먼트에 대한 6가지 경고 신호를 발견했으며, 그중 2가지 경고 신호는 주의가 필요하다고 생각합니다.
이 글에서는 비즈니스의 지침으로서 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인에 대해 살펴봤습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.