iMBC Co.(코스닥:052220) 주가는 그 전의 불안정한 기간 이후 27% 상승하며 인상적인 한 달을 보냈습니다. 조금 더 되돌아보면 작년에 주가가 34% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
이렇게 주가가 크게 상승한 후 iMBCLtd의 주가수익비율(이하 "P/E")은 56.6배로, 약 절반의 기업이 12배 미만이고 심지어 6배 미만도 흔한 한국 시장에 비하면 지금 당장은 강한 매도로 보일 수 있습니다. 하지만 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
예를 들어, 최근 iMBCLtd의 수익이 감소하고 있다는 점을 고려해야 합니다. 많은 사람들이 이 회사가 향후에도 대부분의 다른 회사를 능가할 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E가 하락하지 않았을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 상당히 불안해할 수 있습니다.
성장 지표는 높은 P/E에 대해 무엇을 말해줄까요?
iMBCLtd와 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 시장을 훨씬 능가해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 23%나 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 지난 3년간 주당순이익이 총 6.1% 감소한 것도 좋지 않습니다. 따라서 주주들은 중기적인 수익 성장률에 대해 실망감을 느꼈을 것입니다.
향후 12개월 동안 26% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근 중기 실적에 따른 회사의 하향 모멘텀은 냉정한 그림입니다.
이런 점을 고려할 때 iMBCLtd의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 것은 놀라운 일입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. 최근 실적 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
iMBCLtd의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?
iMBCLtd의 주가는 최근 좋은 모멘텀을 구축하여 주가수익비율이 크게 부풀려졌습니다. 일반적으로 저희는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
최근 수익이 중기적으로 감소하고 있기 때문에 현재 iMBCLtd는 예상보다 훨씬 높은 P/E에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 현재로서는 이러한 실적 성과가 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침할 가능성이 매우 낮기 때문에 높은 주가수익비율에 대한 불편함이 점점 커지고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 될 것입니다.
또한 iMBCLtd에서 발견한 두 가지 경고 신호 (잠재적으로 심각한 경고 신호 1건 포함)에 대해서도 알아두어야 합니다.
물론 iMBCLtd보다 더 나은 주식을 찾을 수도 있습니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 수익이 크게 성장한 다른 회사들의 무료 모음집을 참조하시기 바랍니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.