차분한 주가 반응은 네오위즈홀딩스(코스닥:042420)의 실적 호조가 서프라이즈를 제공하지 못했음을 시사합니다. 투자자들이 실적의 기저에 깔린 몇 가지 고무적인 요인을 놓쳤다고 생각합니다.
네오위즈홀딩스 수익 자세히 살펴보기
높은 재무에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 발생주의 비율이 양수인 것은 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 것으로 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 높으면 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상 이익이 발생한다는 것을 의미하므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생 비율이 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.
2023년 12월까지 12개월 동안 네오위즈홀딩스는 -0.12의 발생률을 기록했습니다. 따라서 법정 이익은 잉여현금흐름보다 훨씬 적었습니다. 실제로 지난해 잉여현금흐름은 530억 원으로 법정 이익인 72억 7,700만 원보다 훨씬 많았습니다. 네오위즈홀딩스 주주들은 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 개선된 것에 대해 만족할 수밖에 없습니다. 하지만 고려해야 할 것은 이것만이 아닙니다. 특이한 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차 대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 네오위즈홀딩스의 대차대조표 분석으로 이동합니다.
비정상적인 항목은 이익에 어떤 영향을 미치나요?
네오위즈홀딩스는 지난 12개월 동안 71억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 이익이 감소했으며, 이는 비정상적인 항목이 반영된 높은 현금 전환율에 도움이 되었습니다. 이러한 비정상적인 항목에 비현금성 비용이 포함된 시나리오에서는 높은 발생률을 기대할 수 있는데, 이 사례에서 바로 이러한 현상이 발생했습니다. 비정상적인 항목으로 인한 공제는 첫 번째 사례에서는 실망스럽지만, 한 가지 희망이 있습니다. 전 세계 대다수의 상장 기업을 분석한 결과, 중요한 비정상 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 항목이 비정상적인 것으로 간주된다는 점을 감안하면 이는 놀라운 일이 아닙니다. 네오위즈홀딩스는 올해부터 2023년 12월까지 이례적인 항목으로 인해 다소 큰 타격을 입었습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 현저히 약화되었다고 추측할 수 있습니다.
네오위즈홀딩스의 이익 실적에 대한 우리의 견해
네오위즈홀딩스의 발생률과 비정상적인 항목을 모두 고려할 때, 법정 이익이 회사의 본원적인 이익 창출력을 과장하고 있다고 보기는 어렵다고 판단됩니다. 이러한 모든 요소를 고려할 때 네오위즈홀딩스의 기초 수익력은 적어도 법정 수치만큼은 양호하다고 판단됩니다. 기업으로서 네오위즈홀딩스에 대해 더 자세히 알고 싶다면 회사가 직면하고 있는 리스크를 인식하는 것이 중요합니다. 심플리 월스트리트에서는 네오위즈홀딩스에 대한 경고 신호를 1가지 발견했으며, 이는 여러분의 주의를 기울일 필요가 있다고 생각합니다.
네오위즈홀딩스에 대한 우리의 조사는 실적을 실제보다 좋게 보이게 할 수 있는 특정 요인에 초점을 맞췄다. 그리고 그 요소들은 무난히 통과했습니다. 그러나 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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