데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 SM엔터테인먼트 주식회사( 코스닥:041510)가 부채가 없다는 것입니다 .(코스닥:041510)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출금을 갚을 능력이 없다면 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
SM엔터테인먼트의 부채는 얼마인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 말 기준 SM엔터테인먼트의 부채는 126억 원으로 1년 동안 451억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 4,047억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 3,921억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
SM엔터테인먼트의 부채 현황 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 SM엔터테인먼트의 12개월 이내 만기 부채가 4,575억 원, 그 이후 만기 부채가 1,160억 원임을 알 수 있습니다. 반면 현금은 4,047억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 1,637억 원이었습니다. 따라서 총 부채는 단기 유동성 자산과 거의 완벽하게 일치합니다.
이 상태는 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 SM 엔터테인먼트의 대차 대조표가 매우 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 1.79조 원 규모의 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만 여전히 대차대조표를 주시할 가치가 있습니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, SM엔터테인먼트는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
작년에 상각전영업이익(EBIT)이 51% 감소했기 때문에 SM 엔터테인먼트의 부담이 너무 크지 않은 것도 다행입니다. 이러한 추세가 계속된다면 수익 감소는 결국 적은 부채도 상당히 위험하게 만들 수 있습니다. 우리가 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알게 된다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후 SM 엔터테인먼트의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
하지만 마지막 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. SM 엔터테인먼트는 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 최근 3년 동안 SM 엔터테인먼트는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 73%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 보통 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.
요약
기업의 총 부채를 살펴보는 것은 항상 합리적인 일이지만, SM엔터테인먼트의 순현금이 3,921억 원이라는 점은 매우 안심할 수 있는 부분입니다. 그리고 EBIT의 73%에 달하는 320억 원의 잉여현금흐름이 인상적이었습니다. 따라서 SM엔터테인먼트의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 저희는 SM엔터테인먼트에서 1가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.