CJ ENM 주식회사(코스닥:035760)의 주가를 끌어올리기 위해서는 부스트가 필요하다는 전망

CJ ENM(코스닥:035760)의 주가매출비율(이하 "P/S")은 0.3배로, 절반 가량의 기업이 1.5배 이상, 심지어 4배 이상의 P/S를 보이는 국내 엔터테인먼트 업종과 비교하면 지금 당장 매수해도 될 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 P/S가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가적인 조사가 필요합니다.

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CJ ENM의 최근 실적은 어땠나요?

최근 CJ ENM의 매출은 다른 기업들보다 느리게 상승하고 있습니다. 많은 사람들이 고무적이지 않은 매출 실적이 지속될 것으로 예상하고 있으며, 이는 P/S 비율의 상승을 억제하고 있습니다. 여전히 이 회사를 좋아한다면 수익이 더 나빠지지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.

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낮은 P/S에 대해 매출 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?

CJ ENM처럼 낮은 주가수익비율이 진정으로 안심할 수 있는 경우는 회사의 성장이 업계에 뒤처지는 경우뿐입니다.

먼저 지난 한 해를 돌이켜보면, 지난 한 해 동안 회사의 매출 성장이 거의 없었다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 그 전 몇 년 동안의 호황을 고려하면 지난 3년 동안 총 36%라는 놀라운 매출 성장률을 기록할 수 있었습니다. 따라서 과거에는 탄탄한 성과를 거뒀지만 매출 성장률이 이만큼 감소한 것은 다소 우려스러운 일입니다.

미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정에 따르면 내년에는 매출이 9.5% 성장할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 업계는 17% 성장할 것으로 예상되어 눈에 띄게 더 매력적입니다.

이를 고려하면 CJ ENM의 주가수익비율이 동종업계에 비해 낮은 이유를 알 수 있습니다. 많은 주주들이 회사의 미래가 불투명한 상황에서 주식을 보유하는 것을 불편하게 여긴 것으로 보입니다.

주요 시사점

매출 대비 주가순자산비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.

저희가 예상했던 대로 CJ ENM의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 낮은 매출 전망이 낮은 P/S의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/S 비율을 정당화할 만큼 수익 개선 가능성이 크지 않다고 판단하고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한, 이 수준에서 주가는 계속 장벽을 형성할 것입니다.

하지만 CJ ENM은 투자 분석에서 1가지 경고 신호를 보이고 있다는 점에 유의해야 합니다.

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