바른손 엔터테인먼트 & 아트 (코스닥 :035620) 위험한 투자입니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 바른손엔터테인먼트앤아츠(코스닥:035620)도 부채를 활용하고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 문제가 될까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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바른손 엔터테인먼트 & 아츠의 부채는 얼마인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 기준 바른손엔터테인먼트앤아트의 부채는 384억 원으로 1년 동안 292억 원이 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 856억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 298억 원입니다.

바른손엔터테인먼트앤아트의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

최근 대차대조표 데이터를 확대하면 바른손엔터테인먼트앤아트의 12개월 이내 만기 부채가 324억 원, 그 이후 만기 부채가 247억 원임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하는 현금 85억 6,000만 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 18억 5,000만 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금을 합한 것보다 467억 원 더 많습니다.

이 적자는 실제로 회사의 시가총액인 401억 원보다 높기 때문에, 주주들은 자녀가 자전거를 처음 타는 것을 지켜보는 부모처럼 바른손엔터테인먼트앤아트의 부채 수준을 주의 깊게 살펴봐야 한다고 생각합니다. 회사가 재무제표를 빠르게 정리해야 하는 시나리오에서 주주들은 엄청난 희석을 겪게 될 것으로 보입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 바른손 엔터테인먼트 앤 아츠는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

12개월 동안 바른손엔터테인먼트앤아츠는 EBIT 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 27% 감소한 210억 원으로 떨어졌습니다. 이는 우리를 긴장하게 만듭니다.

경고 엠퍼러

바른손엔터테인먼트앤아트는 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 29억 원에 달했습니다. 막대한 부채와 함께 고려할 때, 저희는 이 회사에 대해 확신을 갖지 못합니다. 주식에 너무 큰 관심을 갖기 전에 단기적으로 강력한 개선이 이뤄지는 것을 보고 싶습니다. 특히 작년에 33억 원의 마이너스 잉여현금흐름을 기록했기 때문입니다. 따라서 저희는 이 주식을 위험하다고 생각한다고 말씀드리는 것으로 충분합니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 바른손엔터테인먼트앤아츠에는 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호 ( 그리고 무시할 수 없는 2가지 경고 신호 )가 있습니다.

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