하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 바른손엔터테인먼트앤아츠(코스닥:035620)도 부채를 활용하고 있습니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
바른손 엔터테인먼트 & 아트는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 기준 바른손엔터테인먼트앤아트의 부채는 328억 원으로 1년 전의 308억 원에서 증가했습니다. 반대로 현금은 79.7억 원으로 순부채는 약 248억 원입니다.
바른손엔터테인먼트앤아트의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 바른손엔터테인먼트앤아트는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 378억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 114억 원입니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 79.7억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 25.3억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 387억 원 더 많습니다.
이 적자는 실제로 회사의 시가총액인 297억 원보다 높기 때문에, 주주들은 자녀가 자전거를 처음 타는 것을 지켜보는 부모처럼 바른손엔터테인먼트앤아츠의 부채 수준을 주의 깊게 살펴봐야 한다고 생각합니다. 재무제표를 빠르게 정리해야 하는 상황에서는 주주들의 주식 가치가 크게 희석될 가능성이 높습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 바른손 엔터테인먼트 앤 아츠는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 바른손엔터테인먼트앤아트는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 수익은 51% 줄어든 130억 원으로 감소했습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
주의 사항
바른손엔터테인먼트앤아트의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 16억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사에 대한 불안감이 커집니다. 주식에 너무 많은 관심을 갖기 전에 단기적으로 강력한 개선을 보고 싶습니다. 특히 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 마이너스 23억 원이었기 때문입니다. 이는 위험한 측면이 있다는 뜻입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 바른손엔터테인먼트앤아츠는 투자 분석에서 1가지 경고 신호를 보이고 있다는 사실을 알아두세요...
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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