워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 현대퓨처넷 (KRX:126560)의 경우, 부채가 너무 많으면 회사가 침몰할 수 있기 때문입니다.(KRX:126560)는 대차 대조표에 부채가 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 큰 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
현대 퓨처넷의 부채는 무엇입니까?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 기준 현대퓨처넷의 부채는 329억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 5,234억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 4,995억 원에 달합니다.
현대퓨처넷의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 현대퓨처넷은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 709억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 723억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 5,234억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 253억 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 4,706억 원 더 많습니다.
이러한 흑자는 현대퓨처넷의 대차대조표가 견고하다는 것을 강력하게 시사합니다(부채는 전혀 걱정할 필요가 없습니다). 이러한 관점에서 대출 기관은 가라테 유단자가 사랑하는 사람처럼 안전하다고 느껴야 합니다. 간단히 말해, 현대 퓨처넷이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거가 될 수 있습니다.
현대퓨처넷의 경영진이 지난해 상각전영업이익(EBIT)의 70% 감소를 반복하지 못한다면 부채 부담이 크지 않은 것이 중요해질 수 있습니다. 수익 감소 추세가 지속되면 결국에는 적은 부채도 상당히 위험해질 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 현대 퓨처넷의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
하지만 마지막 고려사항도 중요한데, 기업은 서류상 이익으로 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 현대퓨처넷은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 현대퓨처넷의 잉여현금흐름은 전체적으로 상당히 마이너스를 기록했습니다. 이는 성장을 위한 지출의 결과일 수도 있지만, 부채가 훨씬 더 위험하다는 것을 의미합니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 결론적으로 현대퓨처넷은 4,995억 원의 순현금과 풍부한 유동자산을 보유하고 있습니다. 따라서 현대퓨처넷의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표를 보는 것은 당연한 일입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 현대 퓨처넷은 투자 분석에서 두 가지 경고 신호를 보이고 있습니다.
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