포스코강판(POSCO STEELEON Co., Ltd.(KRX:058430) 주주들은 지난 한 달 동안 31%의 주가 하락으로 타격을 입었습니다. 지난 12개월 동안 주식을 보유했던 주주들은 보상은커녕 49%의 주가 하락을 감수해야 했습니다.
주가 하락폭이 컸음에도 불구하고 포스코강판의 주가수익비율(이하 'P/E')은 5.6배로, 절반 가량의 기업이 11배 이상, 심지어 22배가 넘는 경우도 흔한 국내 시장과 비교하면 여전히 매수로 보일 수 있습니다. 하지만 낮아진 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
포스코강판은 최근 매우 빠른 속도로 실적이 성장하고 있는 것은 분명합니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 강력한 실적 성장이 가까운 미래에 시장 전반의 실적을 하회할 수 있다고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 이 회사가 마음에 드신다면, 이런 상황이 발생하지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
포스코강판의 성장 추세는 어떻게 되나요?
포스코강판의 P/E 비율은 성장이 제한적이고, 중요한 것은 시장보다 실적이 저조할 것으로 예상되는 기업의 전형적인 모습입니다.
지난 1년간의 수익 성장률을 살펴보면 303%라는 엄청난 증가율을 기록했습니다. 하지만 놀랍게도 주당순이익은 3년 전에 비해 69% 하락하여 상당히 실망스럽습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
반면, 나머지 시장은 내년에 33% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기 실적 하락을 감안할 때 회사 입장에서는 매우 고무적입니다.
이런 점을 감안하면 포스코강판의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 하지만 실적이 역신장하는 상황에서 아직 P/E가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 수익성이 개선되지 않는다면 P/E는 더 낮은 수준까지 떨어질 가능성이 있습니다.
포스코강판의 P/E에 대한 결론
포스코강판의 최근 주가 약세로 인해 포스코강판의 주가수익비율(P/E)은 다른 기업들보다 낮습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율에 너무 많은 의미를 부여하는 것은 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
저희가 예상했던 대로 포스코강판에 대한 조사 결과, 시장이 성장할 것으로 예상되는 가운데 중기적으로 이익이 줄어들고 있는 것이 낮은 주가수익비율에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 어느 한 방향으로 강하게 움직이기는 어려울 것으로 보입니다.
다른 리스크가 있을 수 있다는 점을 잊지 마세요. 예를 들어, 포스코강판에 대해 알아두어야 할 경고 신호를 한 가지 확인했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.