한국카본(KRX:017960)의 실적에 대해 낙관적인 시각도 있다.

지난주 한국카본(KRX:017960)의 부진한 실적 발표에 대해 주주들은 별다른 관심을 보이지 않았습니다. 하지만 저희는 한국카본의 실적이 생각보다 견조하다고 판단했습니다.

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한국카본의 수익 확대하기

높은 재무에서 기업이 보고된 이익을 잉여현금흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 (현금 흐름에서) 발생 비율 입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.

결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 양수 발생률은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않는다는 것을 나타내므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

2024년 9월까지 12개월 동안 한국카본은 -0.19의 발생률을 기록했습니다. 따라서 법정 이익이 잉여현금흐름에 비해 매우 현저히 적었습니다. 즉, 이 기간 동안 잉여현금흐름은 980억 원으로 신고된 이익 359억 원보다 훨씬 적었습니다. 한국카본의 주주들은 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 개선되었다는 사실에 만족할 수밖에 없습니다. 그러나 이것이 전부는 아닙니다. 발생 비율은 비정상적인 항목이 법정 이익에 미치는 영향을 부분적으로나마 반영하고 있습니다.

따라서 애널리스트들이 미래 수익성에 대해 어떻게 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미치나요?

한국카본은 지난 12개월 동안 150억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 이익이 감소했으며, 이러한 비정상적인 항목이 반영되어 높은 현금 전환율을 기록했습니다. 이는 비현금성 비용으로 인해 당기순이익이 감소하는 기업에서 흔히 볼 수 있는 모습입니다. 비정상적인 항목으로 인한 공제는 일견 실망스럽지만, 한 가지 희망이 있습니다. 수천 개의 상장 기업을 조사한 결과, 비정상적인 항목은 일회성인 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 품목이 비정상적인 것으로 간주되는 것을 감안하면 이는 놀라운 일이 아닙니다. 한국카본은 올해부터 2024년 9월까지 비정상적인 아이템으로 인해 다소 큰 타격을 입었습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 현저히 약화되었다고 추측할 수 있습니다.

한국카본의 이익 실적에 대한 우리의 견해

결론적으로 한국카본의 발생률과 특이 항목은 모두 법정 이익이 상당히 보수적일 수 있음을 시사합니다. 이러한 요인들을 고려할 때 한국카본의 기본 이익 잠재력은 법정 이익과 비슷하거나 오히려 더 우수할 것으로 판단됩니다! 따라서 리스크를 충분히 이해하지 않는다면 투자를 고려하지 않을 것입니다. 분석을 진행하면서 한국카본에 두 가지 경고 신호가 있으며 이를 무시하는 것은 현명하지 않다는 것을 발견했습니다.

한국카본에 대한 우리의 조사는 실적을 실제보다 좋게 보이게 할 수 있는 특정 요인에 초점을 맞추었다. 그리고 그 요인은 무사히 통과했습니다. 그러나 회사에 대한 의견을 알리는 다른 방법은 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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