주가수익비율(이하 "P/E")이 3.8배인 신대양제지( KRX:016590) .(KRX:016590)는 국내 전체 기업의 거의 절반이 12배 이상의 P/E 비율을 가지고 있고 심지어 24배 이상의 P/E도 드문 일이 아니라는 점을 감안할 때 현재 매우 강세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 크게 낮아진 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
일례로 신대양제지의 지난 1년간 실적이 악화되었다는 점은 전혀 이상적이지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 신대양제지가 가까운 장래에 시장 대비 실적 부진을 피하기에 충분하지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 그러나 이런 일이 발생하지 않는다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 낙관적으로 생각할 수 있습니다.
낮은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
신대양제지의 P/E 비율은 성장률이 매우 저조하거나 심지어 수익이 하락할 것으로 예상되는 기업에서 흔히 볼 수 있으며, 중요한 것은 시장보다 실적이 훨씬 나쁘다는 것입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 3.8%라는 실망스러운 감소세를 보였습니다. 이는 최근 3년 동안의 실적을 악화시켰지만, 그럼에도 불구하고 전체 주당순이익은 29% 상승하는 데 성공했습니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 그 기간 동안 회사가 일반적으로 수익 성장을 잘 해왔다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
향후 12개월 동안 31% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근 중기 연환산 실적에 따르면 회사의 모멘텀은 약합니다.
이런 점을 고려하면 신대양제지의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 많은 주주들이 주가가 계속 하락할 것으로 예상되는 종목을 보유하는 것을 불편하게 여긴 것으로 보입니다.
신대양제지의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?
일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율에 너무 많은 의미를 부여하는 것은 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
예상했던 대로 신대양제지에 대한 조사 결과, 최근 3년간의 실적 추세가 현재 시장의 기대치보다 낮게 나타나면서 낮은 주가수익비율에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 그리 유쾌한 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 이 수준에서 주가는 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.
퍼레이드에 너무 많은 비를 뿌리고 싶지는 않지만, 신대양제지에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 약간 불쾌합니다!)도 발견했습니다.
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