워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 삼아알미늄(KRX:006110)은 사업에서 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업체를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
삼아 알루미늄 회사는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 말 삼아알미늄의 부채는 1년 전의 1,030억 원에서 1,251억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 반면, 현금은 563억 원으로 순부채는 약 686억 원입니다.
삼아 알루미늄의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 삼아알미늄은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 936억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 700억 원에 달합니다. 반면에 현금 563억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 416억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 657억 원 더 많습니다.
물론 삼아알미늄의 시가총액은 6,282억 원이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있기 때문에 재무제표의 건전성을 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 재무제표는 부채를 분석할 때 가장 집중해야 하는 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 삼아 알루미늄 회사의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
삼아알루미늄은 12개월 동안 상각전영업이익(EBIT) 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 11% 감소한 2,620억 원으로 떨어졌습니다. 이는 우리가 바라던 결과가 아닙니다.
Caveat Emptor
삼아알루미늄은 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 12억 원에 달했습니다. 이 수치를 보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교해보면, 회사가 부채를 안고 있는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 하지만 작년에 390억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 한마디로 정말 위험한 주식입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 삼아 알루미늄에 투자하기 전에 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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