삼아 알루미늄 회사 (KRX :006110)는 부채가 적을수록 더 좋을까요?

하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 부채가 과중하면 파산할 수 있기 때문에 부채 사용 현황을 살펴보는 것이 좋습니다. 삼아알미늄 주식회사(KRX:006110)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 위험할까?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 진짜 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

삼아 알루미늄에 대한 최신 분석 보기

삼아 알루미늄은 얼마나 많은 부채를 가지고 있습니까?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 9월 말 삼아알미늄의 부채는 1년 전 1,116억 원에서 1,245억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 458억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 787억 원입니다.

삼아 알루미늄의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 삼아알미늄의 12개월 이내 만기 부채가 831억 원, 그 이후 만기 부채가 674억 원이라는 것을 알 수 있습니다. 반면에 458억 원의 현금과 318억 원의 1년 이내 만기 미수금이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 729억 원 더 많습니다.

물론 삼아알미늄의 시가총액은 5,002억 원이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있기 때문에 재무제표의 건전성을 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 삼아알루미늄은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

삼아알미늄은 작년에 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했고, 실제로 매출은 11% 줄어든 2,500억 원으로 감소했습니다. 우리는 성장세를 보고 싶습니다.

Caveat Emptor

삼아알미늄의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세전이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 실제로 EBIT 수준에서 67억 원의 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 저희는 재무제표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 하지만 작년에 440억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 한마디로 정말 위험한 주식입니다. 우리가 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 삼아알미늄에 투자하기 전에 알아두어야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.

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