워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 SH에너지화학(주) (KRX:002360)도 마찬가지입니다 .(KRX:002360)도 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 문제가 될까?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
SH 에너지 & 화학의 부채는 무엇입니까?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 기준 SH에너지앤화학의 부채는 145억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 424억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 280억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
SH에너지앤화학의 부채 현황 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 SH에너지앤화학은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 142억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 162억 원입니다. 반면 현금은 424억 원, 1년 이내 만기가 도래하는 매출채권은 185억 원이었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 306억 원 더 많습니다.
이러한 흑자는 SH에너지앤화학의 재무제표가 견고하다는 것을 강력하게 시사합니다(부채는 전혀 걱정할 필요가 없습니다). 이런 관점에서 보면 대출 기관은 가라테 유단자가 사랑하는 사람처럼 안전하다고 느껴야 합니다. 간단히 말해서, SH에너지앤화학은 순현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. SH에너지앤화학은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
12개월 동안 SH에너지앤화학은 상각전영업이익(EBIT) 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 17% 감소한 1,300억 원으로 떨어졌습니다. 우리는 성장세를 보고 싶습니다.
그렇다면 SH에너지앤화학은 얼마나 위험할까요?
SH에너지앤화학은 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실이 있었지만, 55억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 순현금 상황을 고려하면 단기적으로 주식이 너무 위험하다고 생각하지 않습니다. 작년 한 해 동안의 매출 성장이 평범했기 때문에 투자 기회가 특별히 매력적이라고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 기업에는 이러한 위험이 존재하며, SH에너지앤화학에서 여러분이 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.