아시아홀딩스(ASIA Holdings CO., Ltd.(KRX:002030) 주가는 지난달에만 26% 상승하며 최근 모멘텀을 이어가고 있습니다. 지난 30일 동안 연간 상승률은 73%로 매우 가파르게 상승했습니다.
확고한 주가 반등에도 불구하고 국내 기업의 약 절반이 14배 이상의 주가수익비율(이하 "P/E")을 가지고 있다는 점을 고려하면 아세아홀딩스는 여전히 4.5배의 P/E 비율로 매우 매력적인 투자처로 간주할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 크게 낮아진 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 아시아 홀딩스의 수익이 견고하게 상승한 것은 반가운 소식입니다. 많은 사람들이 양호한 실적에 대해 크게 하락할 것으로 예상하여 P/E를 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 이 회사가 마음에 드신다면 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
낮은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
아시아 홀딩스의 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 시장보다 크게 뒤처지는 빈약한 성장세를 보여야 합니다.
먼저 과거를 돌아보면, 작년에 주당 순이익이 무려 16%나 증가했습니다. 최근 3년 동안에도 단기적인 성과에 힘입어 전체 주당순이익이 131%나 상승했습니다. 따라서 최근의 수익 증가는 이 회사의 훌륭한 성과라고 할 수 있습니다.
흥미로운 점은 나머지 시장도 내년에 31% 성장할 것으로 예상되며, 이는 최근 회사의 중기 연간 성장률과 상당히 비슷하다는 점입니다.
이런 점을 고려할 때 아시아 홀딩스의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮다는 것은 특이한 점입니다. 대부분의 투자자는 회사가 최근의 성장률을 유지할 수 있다고 확신하지 못하는 것일 수 있습니다.
주요 시사점
이러한 강력한 주가 상승 이후에도 아시아 홀딩스의 주가수익비율은 여전히 다른 시장에 비해 크게 뒤처져 있습니다. 주가수익비율의 힘은 주로 밸류에이션 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데 있다고 할 수 있습니다.
아시아홀딩스의 최근 3년간 성장률이 시장 전망치에 부합하기 때문에 현재 예상보다 낮은 P/E에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 수익에 대한 보이지 않는 위협이 있어 P/E 비율이 회사의 실적과 일치하지 않을 수 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 적어도 주가 하락의 위험은 진정될 것으로 보이지만, 투자자들은 향후 실적에 변동성이 있을 수 있다고 생각하는 것 같습니다.
다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 아시아홀딩스에 대한 경고 신호 1가지에 대해 알아두셔야 합니다.
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