투자자들이 엔켐(코스닥:348370)의 32% 주가 급등에 놀라지 말아야 하는 이유

엔켐(코스닥:348370)의 주가는 최근 한 달 동안에만 32% 상승했다.(코스닥:348370) 주가는 지난달에만 32% 상승하며 최근 모멘텀을 이어가고 있습니다. 최근 급등 이후 연간 상승률은 286%에 달해 투자자들이 주목하고 있습니다.

주가가 급등했기 때문에 엔켐의 주가순자산비율(P/S)이 14.6배에 달하는 것을 감안하면 국내 화학업종 기업의 절반 가까이가 0.8배 미만의 P/S 비율을 가지고 있다는 점을 감안하면 엔켐을 피해야 할 종목이라고 생각할 수도 있습니다. 하지만 P/S가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

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엔켐의 최근 실적은 어땠나요?

최근 엔켐의 매출은 대부분의 다른 회사보다 빠르게 감소하고 있습니다. 많은 사람들이 부진한 수익 실적이 크게 회복될 것으로 예상하여 주가순자산비율이 하락하는 것을 막고 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 엄청난 대가를 지불하고 있는 것이니까요.

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매출 성장 지표는 높은 P/S에 대해 무엇을 알려주나요?

엔켐처럼 가파른 주가순자산비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 업계를 압도하는 궤도에 올랐을 때뿐입니다.

먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 작년의 매출 성장률은 17%라는 실망스러운 감소세를 보였기 때문에 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 그럼에도 불구하고 놀랍게도 지난 12개월 동안의 매출은 3년 전보다 총 191% 증가했습니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 그 기간 동안 회사가 일반적으로 매우 좋은 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.

전망을 살펴보면, 내년에는 이 회사를 지켜보고 있는 유일한 애널리스트의 예상대로 131%의 성장을 기록할 것으로 보입니다. 업계에서 21% 성장에 그칠 것으로 예상되는 만큼, 이 회사는 더 높은 매출 성과를 거둘 수 있는 위치에 있습니다.

이를 염두에 두면 Enchem의 P/S가 동종 업계에 비해 높은 이유를 이해하기 어렵지 않습니다. 주주들은 잠재적으로 더 번영할 수 있는 미래를 바라보고 있는 회사에 부담을 주고 싶지 않은 것 같습니다.

엔켐의 P/S는 투자자에게 어떤 의미일까요?

주가 급등으로 인해 엔켐의 주가수익비율도 치솟았습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가매출비율에 너무 많은 의미를 부여하는 것은 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알려줄 수 있습니다.

저희가 예상했던 대로 Enchem의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 우수한 매출 전망이 높은 P/S에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 수익이 악화될 가능성은 매우 희박하다고 생각하며, 이는 높은 P/S 비율을 정당화합니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 하락하기는 어려울 것으로 보입니다.

하지만 엔켐은 투자 분석에서 두 가지 경고 신호를 보이고 있으며, 그 중 하나가 마음에 들지 않는다는 점에 유의하세요.

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