데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 BGFecomaterials CO.(코스닥:126600)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
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BGFecomaterials의 부채는 얼마나 되나요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 현재 BGFecomaterials의 부채는 492억 원으로 1년 동안 434억 원이 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 1,380억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 888억 원입니다.
비지에프에코머티리얼즈의 대차대조표는 얼마나 탄탄할까요?
가장 최근 대차 대조표를 보면 BGFecomaterials는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 859억 원, 그 이후에는 540억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 1,380억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 654억 원이었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 635억 원 더 많습니다.
이러한 유동성 과잉은 BGFecomaterials의 대차대조표가 포트 녹스만큼이나 튼튼하다는 것을 잘 보여줍니다. 이러한 관점에서 대출 기관은 가라테 블랙벨트 사범의 사랑처럼 안전하다고 느낄 것입니다. 간단히 말해, BGFecomaterials는 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
또한 BGFecomaterials는 작년에 EBIT가 11% 증가하여 부채 관리 능력이 더욱 향상되었다는 점도 좋은 점입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. BGFecomaterials는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 대차대조표에는 순현금이 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴보면 현금 잔액이 얼마나 빠르게 쌓이고 있는지(또는 잠식되는지) 파악하는 데 도움이 됩니다. 지난 3년 동안 BGFecomaterials는 많은 현금을 소진했습니다. 투자자들은 조만간 이러한 상황이 반전되기를 기대하고 있지만, 이는 분명 부채 사용이 더 위험하다는 것을 의미합니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 입장에 공감하지만, BGFecomaterials는 888억 원의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 또한 작년에 상각전영업이익(EBIT)도 11% 성장했습니다. 따라서 우리는 BGFecomaterials의 부채 사용에 대해 걱정하지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 저희는 BGFecomaterials에서 3가지 경고 신호 (적어도 1개는 중요한 신호) 를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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