투자자들은 동국제강(코스닥:075970)의 실적에 너무 편안해서는 안된다.

동국제강(코스닥:075970)의 호실적 발표에도 불구하고 주가가 상승하지 못하고 있다. 당사의 분석에 따르면 이는 주주들이 몇 가지 우려되는 근본적인 요인을 발견했기 때문일 수 있습니다.

비정상적인 세금 상황

동국제강이 8억 9,800만 원의 세금 혜택을 받은 것을 알 수 있습니다. 물론 기업이 세제 혜택을 받는 것보다 세금을 납부하는 것이 더 일반적이라는 점을 감안하면 이는 다소 이례적인 상황입니다! 물론 표면적으로는 세금 혜택을 받는 것은 좋은 일입니다. 그러나 데이터에 따르면 세금 혜택은 해당 연도의 법정 이익을 일시적으로 높일 수 있지만 이후에는 이익이 다시 감소할 수 있습니다. 세금 혜택이 매년 반복되지 않는다고 가정하면 다른 모든 것이 동일하다고 가정할 때 수익성이 눈에 띄게 떨어질 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 동국제강에 대한 재무제표 분석으로 이동합니다.

동국내화&철강의 수익성에 대한 우리의 견해

동국제강은 앞서 언급했듯이 지난 결산 기간에 세제 혜택을 받았습니다. 이러한 종류의 혜택이 반복되지 않는다는 점을 감안할 때, 법정 이익은 기본 수익성을 상당히 과장하고 있다고 봐도 무방합니다. 이러한 이유로 동국제강의 법정 이익은 동국제강의 기초 수익력에 대한 잘못된 가이드가 될 수 있으며, 투자자들에게 동사에 대해 지나치게 긍정적인 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. 한 가지 다행스러운 점은 완벽한 지표는 아니지만 지난해 주당순이익 성장률이 매우 훌륭했다는 점입니다. 물론 수익 분석은 이제 막 시작 단계에 불과하며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 따라서 이 종목에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 해당 종목이 직면하고 있는 리스크를 고려하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 동국제강에는 분석을 계속하기 전에주의해야 할 3 가지 경고 신호 (1 개는 잠재적으로 심각 함!)가 있음을 발견했습니다.

이 노트에서는 동국제강 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본이익률을 우량 기업의 좋은 징조로 여깁니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자 지분이 많은 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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