아미노로직스(코스닥:074430)의 주가는 호실적 발표에도 불구하고 부진했다. 우리는 시장이 우려스러운 몇 가지 근본적인 요인에 주목하고 있다고 생각합니다.
AminologicsLtd의 수익 확대
높은 재무에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 현금 흐름에서 발생하는 비율은 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.
따라서 기업의 발생주의 비율이 마이너스이면 좋은 것이고, 발생주의 비율이 플러스이면 나쁜 것으로 간주합니다. 발생률이 0보다 높다고 해서 크게 걱정할 필요는 없지만, 발생률이 상대적으로 높은 기업은 주목할 필요가 있다고 생각합니다. 특히, 일반적으로 높은 발생률은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.
아미노로직스의 2024년 9월까지의 발생률은 -0.16입니다. 따라서 법정 수익은 잉여 현금 흐름에 비해 매우 적었습니다. 즉, 해당 기간 동안 59억 원의 잉여현금흐름을 창출하여 18억 6천만 원의 이익보다 훨씬 적었습니다. 아미노로직스 주주들은 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 개선되었다는 사실에 만족하고 있습니다. 하지만 이것이 전부는 아닙니다. 비정상적인 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차 대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 아미노로직스의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.
비정상적인 항목이 수익에 어떤 영향을 미치나요?
놀랍게도 아미노로직스의 발생 비율이 높은 현금 전환을 의미한다는 점을 고려할 때, 실제로는 비정상적인 항목으로 인해 9억 7,900만 원의 당기순이익이 증가했습니다. 높은 수익은 언제나 좋지만, 비정상적인 항목의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 꺾습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 상승이 '이례적'이라고 설명되는 것을 감안하면 예상대로입니다. 아미노로직스의 경우 2024년 9월까지의 수익에 비해 긍정적인 특이 항목이 상당히 많다는 것을 알 수 있습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드를 만드는 효과가 있을 수 있습니다.
아미노로직스의 수익 성과에 대한 우리의 견해
아미노로직스의 이익은 비정상적인 항목으로 인해 증가했으며, 이는 이익이 지속되지 않을 수 있음을 나타내지만 발생률은 여전히 견고한 현금 전환을 나타내며 이는 유망한 것으로 보입니다. 이러한 요소를 고려했을 때, AminologicsLtd의 법정 이익이 비즈니스를 지나치게 가혹하게 바라보고 있다고 생각하지 않습니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 AminologicsLtd가 직면한 리스크를 고려하는 것도 마찬가지로 중요합니다. 예를 들어, AminologicsLtd에는 두 가지 경고 신호가 있습니다.
AminologicsLtd에 대한 우리의 조사는 수익을 실제보다 더 좋게 보이게 할 수있는 특정 요인에 초점을 맞추 었습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 AminologicsLtd 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.