삼보판지(코스닥:023600)의 주가수익비율(이하 P/E)은 5.6배로, 절반 가량의 기업이 13배를 넘고 심지어 27배를 넘는 경우도 흔한 국내 시장과 비교하면 현재 강한 매수로 보일 수 있습니다. 그러나 P/E가 상당히 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가적인 조사가 필요합니다.
트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공약했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.
예를 들어 삼보판지의 경우 작년에 실적이 악화되었는데, 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 장래에 더 넓은 시장에서의 실적 부진을 피하기에 충분하지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있습니다. 그러나 이런 일이 발생하지 않는다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 낙관적으로 생각할 수 있습니다.
삼보골판지에 성장이 있을까요?
삼보판지의 P/E 비율은 성장이 매우 저조하거나 심지어 수익이 하락할 것으로 예상되는 기업에서 흔히 볼 수 있는 수치이며, 중요한 것은 시장보다 훨씬 저조한 실적입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 이 회사의 주당 순이익 성장률은 46%라는 실망스러운 감소세를 기록했기 때문에 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 이는 지난 3년 동안 주당순이익이 총 40% 감소했기 때문에 장기적으로도 수익이 하락하고 있음을 의미합니다. 따라서 주주들은 중기적인 수익 성장률에 대해 실망감을 느꼈을 것입니다.
향후 12개월 동안 28% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근 중기 실적에 따른 회사의 하락 모멘텀은 냉정한 그림입니다.
이를 감안할 때 삼보판지의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 하지만 실적 감소가 장기적으로 안정적인 주가수익비율로 이어지기는 어려울 것으로 보이며, 이는 주주들에게 향후 실망감을 안겨줄 수 있습니다. 수익성이 개선되지 않는다면 P/E는 더 낮은 수준까지 떨어질 가능성이 있습니다.
주요 시사점
일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
삼보판지에 대한 조사 결과, 예상했던 대로 시장이 성장할 것이라는 점을 감안할 때 중기적으로 이익이 줄어들고 있는 것이 낮은 주가수익비율의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 그리 유쾌한 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 어느 한 방향으로 강하게 움직이기는 어려울 것으로 보입니다.
다만, 삼보판지는 투자 분석에서 두 가지 경고 신호를 보이고 있다는 점에 유의해야 합니다.
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