일부 주주들의 성가심에 동진쎄미켐 (주)(코스닥:005290)의 주가가 한 달 새 27%나 하락했다.(코스닥:005290) 주가는 지난 한 달 동안 27%나 하락하여 회사의 끔찍한 행보를 이어가고 있습니다. 지난 12개월 동안 주식을 보유한 주주들은 보상을 받는 대신 22%의 주가 하락에 시달리고 있습니다.
이렇게 큰 폭으로 주가가 하락했음에도 불구하고 동진쎄미켐의 주가수익비율(이하 'P/E')이 12.3배라고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 한국의 평균 P/E가 12배 정도로 비슷한데도 말입니다. 눈썹이 찌푸려질 정도는 아니지만, P/E 비율이 정당화되지 않는다면 투자자들은 잠재적 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.
일례로 동진쎄미켐은 작년에 수익이 악화되었는데, 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 동진쎄미켐이 가까운 미래에 더 넓은 시장에 부합할 만큼의 실적을 낼 수 있다고 생각하기 때문에 P/E가 적정 수준일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
동진쎄미켐에 성장이 있을까요?
동진쎄미켐과 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 시장과 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 동진쎄미켐의 이익은 24% 수준으로 떨어졌습니다. 그럼에도 불구하고 놀랍게도 주당순이익은 3년 전보다 총 46% 증가했는데, 이는 지난 12개월 동안의 실적입니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 그 기간 동안 회사가 일반적으로 수익 성장에 매우 좋은 일을 해왔다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
이는 내년에 31% 성장할 것으로 예상되는 나머지 시장과는 대조적이며, 이는 최근 회사의 중기 연평균 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다.
이러한 정보를 통해 동진쎄미켐이 시장과 상당히 유사한 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 동진쎄미켐의 많은 투자자들이 최근보다 덜 약세를 보이고 있으며, 지금 당장 주식을 처분하지 않으려는 것으로 보입니다. 최근 실적 추세가 지속되면 결국 주가에 부담이 될 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
동진쎄미켐의 P/E에서 배울 수 있는 것은?
동진쎄미켐의 주가가 급락한 후, 현재 동진쎄미켐의 P/E는 시장 평균 P/E에 머물고 있습니다. 주가수익비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 실적 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
동진쎄미켐의 최근 3년간 성장률이 시장 전망치보다 낮기 때문에 현재 예상보다 높은 P/E에서 거래되고 있습니다. 현재로서는 이러한 실적 흐름이 당분간 긍정적인 투자심리를 뒷받침하기 어려울 것으로 판단되어 P/E가 불편한 상황입니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 이러한 가격을 합리적인 것으로 받아들이기는 어렵습니다.
예를 들어, 동진쎄미켐은 주의해야 할 경고 신호가 하나 있습니다.
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