이미 강세를 보이고 있는 동국산업 (주)(코스닥:005160)의 주가가 최근 30일간 42% 상승했다.(코스닥:005160) 주가는 지난 30일 동안 42% 상승하며 강세를 보이고 있습니다. 조금 더 거슬러 올라가면 작년에 주가가 68% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
이렇게 주가가 크게 오른 후에도 현재 동국실업의 주가매출액비율(이하 P/S) 0.5배는 국내 금속 및 광업의 평균 P/S가 0.3배 정도인 것과 비교하면 상당히 '중간 수준'이라고 해도 과언이 아닙니다. 하지만 투자자가 뚜렷한 기회를 놓치거나 큰 손해를 볼 수 있는 실수를 범할 수 있으므로 설명 없이 단순히 P/S를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.
동국산업의 P/S는 주주에게 무엇을 의미할까?
예를 들어, 최근 동국산업의 매출이 감소하면서 재무 실적이 좋지 않다고 가정해 봅시다. 아마도 투자자들은 최근의 매출 실적이 업계와 비슷한 수준으로 유지되고 있다고 판단하여 P/S가 떨어지지 않고 있다고 생각할 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 다소 불안해할 수 있습니다.
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동국산업과 같은 주가순자산비율은 회사의 성장세가 업황을 잘 따라가고 있을 때만 볼 수 있습니다.
지난 해 재무를 검토하면서 동국산업의 매출이 14%까지 하락한 것을 보고 실망했습니다. 그럼에도 불구하고 매출은 3년 전보다 총 28%나 증가했는데, 이는 초기의 성장세 덕분입니다. 우여곡절이 많았지만, 최근의 매출 성장은 대체로 만족할 만한 수준이라고 할 수 있습니다.
최근의 중기 매출 궤적을 업계 전반의 1년 성장률 전망치인 10%와 비교해보면 연간 기준으로 거의 비슷한 수준임을 알 수 있습니다.
이 정보를 통해 동국산업이 업계와 상당히 유사한 주가수익비율(P/S)로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 주주들은 회사가 계속 저조한 실적을 유지할 것이라고 가정하고 보유하는 것이 편한 것 같습니다.
최종 결론
동국실업의 주가는 최근 모멘텀이 강해지면서 다른 업종과 비슷한 수준의 P/S를 기록하고 있습니다. 일반적으로 우리는 주가매출비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
동국실업은 최근 3년간의 성장세가 업계 전반의 전망치에 부합했기 때문에 적정 수준의 주가순자산비율을 유지하고 있는 것으로 보입니다. 현재 주주들은 향후 수익이 서프라이즈를 일으키지 않을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/S에 만족하고 있습니다. 현재 상황을 고려할 때 최근의 중기 매출 추세가 지속된다면 가까운 시일 내에 주가가 어느 한 방향으로 크게 움직일 가능성은 낮아 보입니다.
다른 리스크가 있을 수 있다는 점을 잊지 마세요. 예를 들어, 동국산업에 대한 3가지 경고 신호 ( 2가지가 마음에 들지 않음)를 확인했는데요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.