동국산업(주)(코스닥:005160) 주주들은 지난 한 달간 주가가 29% 상승하며 이전 약세를 회복한 것에 대해 기뻐할 것이다.(코스닥:005160) 주주들은 주가가 29% 상승하고 이전의 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 사실에 기뻐할 것입니다. 조금 더 되돌아보면 작년에 주가가 55% 상승한 것도 고무적인 일입니다.
이렇게 큰 폭의 주가 상승에도 불구하고 현재 동국산업의 주가매출비율(이하 "P/S")은 0.5배로 국내 금속 및 광업종의 평균 P/S가 0.3배 정도인 것과 비교하면 상당히 "중간 수준"이라고 해도 과언이 아닙니다. 하지만 투자자가 뚜렷한 기회를 놓치거나 큰 손해를 볼 수 있는 실수를 범할 수 있으므로 설명 없이 단순히 P/S를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.
동국산업의 최근 실적은 어땠나요?
최근 동국산업은 업계 평균 수익이 역성장하고 있음에도 불구하고 수익이 상승하면서 기분 좋은 시간을 보내고 있습니다. 아마도 시장에서는 현재의 실적 호조가 다른 업종에 따라 점차 꺾일 것으로 예상하고 있고, 이에 따라 주가수익비율(PER)도 상승세를 유지하고 있는 것으로 보입니다. 동국산업에 대해 낙관적인 시각을 갖고 있는 분들은 이것이 사실이 아니길 바라며 조금 더 낮은 밸류에이션에서 주식을 매수할 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
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동국산업과 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 해당 산업과 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면 지난해 동국실업의 매출은 8.2%라는 준수한 상승률을 기록했습니다. 최근의 견조한 실적은 지난 3년 동안 총 18%의 매출 성장도 가능했다는 것을 의미합니다. 따라서 우리는 회사가 실제로 그 기간 동안 매출을 성장시키는 데 좋은 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
전망으로 넘어가면, 내년에는 이 회사를 지켜보는 유일한 애널리스트의 예상대로 6.5%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 업계에서 16% 성장을 예상하고 있는 만큼, 매출 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
이를 감안할 때 동국실업의 주가수익비율(P/S)이 동종업계와 거의 일치한다는 점이 흥미롭습니다. 동국산업에 투자한 많은 투자자들은 애널리스트들이 생각하는 것보다 덜 약세인 것으로 보이며, 지금 당장 주식을 처분할 의사가 없는 것으로 보입니다. 이러한 주주들은 주가수익비율이 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 하락할 경우 향후 실망감을 느낄 수 있습니다.
최종 결론
주가가 크게 상승하면서 동국실업의 주가순자산비율은 다시 업종 중앙값 범위 내로 돌아왔습니다. 주가매출비율만 가지고 주식을 매도할지 여부를 결정하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 향후 전망에 대한 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
동국실업의 매출 전망에 대한 애널리스트들의 전망을 살펴본 결과, 예상보다 낮은 매출 전망이 P/S에 부정적인 영향을 미치지는 않는 것으로 나타났습니다. 업종 대비 상대적으로 매출 전망이 약한 기업의 경우 주가가 하락할 위험이 있어 적정 P/S가 낮아지는 것으로 판단됩니다. 현재의 주가매출비율을 정당화하기 위해서는 긍정적인 변화가 필요합니다.
또한 동국산업에서 발견한 3가지 경고 신호 (잠재적으로 심각한 2가지 포함)에 대해서도 알아두어야 합니다.
첫인상만 보고 투자하는 것이 아니라 좋은 기업을 찾는 것이 중요합니다. 따라서 수익성 증가가 좋은 기업에 대한 생각과 일치한다면, 최근 수익 성장률이 높고 주가수익비율(P/E)이 낮은 흥미로운 기업 목록을 무료로 살펴보세요.
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