아모레퍼시픽(KRX:090430)의 이익은 근본적인 문제를 드러내지 않을 수 있습니다.

아모레퍼시픽(KRX:090430)의 최근 실적은 견조했지만 주가는 예상보다 크게 움직이지 않았습니다. 주주들이 법정 이익 수치 외에 몇 가지 우려스러운 요소를 발견했다고 생각합니다.

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비정상적인 항목이 이익에 미치는 영향

법정 수치 이상의 아모레퍼시픽의 이익을 이해하고 싶다면, 지난 12개월 동안 1,720억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 증가했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 저희는 수익이 증가하는 것을 좋아하지만, 비정상적인 항목이 큰 기여를 한 경우에는 조금 더 신중을 기하는 경향이 있습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 비정상적인 아이템은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아닙니다. 아모레퍼시픽의 경우 2023년 12월까지 한 해 동안의 이익에 비해 특이 항목이 상당히 큰 비중을 차지했음을 알 수 있습니다. 결과적으로 비정상적인 항목이 법정 이익에 큰 영향을 미치고 있다는 것을 짐작할 수 있습니다.

따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

아모레퍼시픽의 수익성에 대한 우리의 견해

위에서 살펴본 바와 같이, 아모레퍼시픽의 실적은 큰 규모의 특이 항목으로 인해 근본적인 수익성을 제대로 반영하지 못하고 있다고 생각합니다. 따라서 아모레퍼시픽의 기저 수익력이 법정 이익보다 낮을 수 있다고 생각합니다. 하지만 다행스러운 점은 지난 3년간 주당순이익 성장세가 매우 인상적이었다는 점입니다. 결국 아모레퍼시픽을 제대로 이해하려면 위의 요소들 외에도 여러 가지를 고려해야 합니다. 주식을 분석할 때는 관련된 위험에 주목할 필요가 있다는 점을 명심하세요. 심플리 월스트리트에서는 아모레퍼시픽에 대해 1가지 경고 신호를 발견했으며, 주목할 만한 가치가 있다고 생각합니다.

이 글에서는 아모레퍼시픽의 이익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 기업에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본이익률을 우량 기업의 좋은 신호로 간주하기도 합니다. 약간의 조사가 필요하겠지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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