LG생활건강(KRX:051900)은 너무 많은 부채를 사용하고 있는가?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 LG생활건강 ( 주) (KRX:051900)의 경우 부채가 많지 않다는 점입니다.(KRX:051900)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만들고 있는지 여부입니다.

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부채는 언제 위험할까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

LG생활건강의 순부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 12월 말 LG생활건강의 부채는 2433억 원으로 1년 전의 1483억 원보다 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 대차대조표에 따르면 1.27조 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 1.03조 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

LG생활건강의 대차대조표는 얼마나 건전할까?

가장 최근 대차대조표를 보면 LG생활건강은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1.30조 원, 그 이후에는 424.0조 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1.27조 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 5923억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 1,435억 원 더 많습니다.

이러한 흑자는 LG생활건강이 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 부채를 큰 어려움 없이 상환할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, LG생활건강은 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다!

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하지만 다른 한편으로는 LG생활건강은 작년에 상각전영업이익이 5.7% 감소했습니다. 이러한 감소세가 지속된다면 부채를 감당하기가 더 어려워질 것이 분명합니다. 우리가 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많이 알게 되는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 향후 LG생활건강이 건전한 대차대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여현금흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. LG생활건강은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 파악할 수 있습니다. 최근 3년 동안 LG생활건강은 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 73%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 보통 수준입니다. 이러한 잉여현금흐름은 적절한 시기에 부채를 상환할 수 있는 유리한 위치에 놓이게 합니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 입장에 공감하지만, LG생활건강의 순현금은 1.03조 원으로 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 무엇보다도 EBIT의 73%를 잉여현금흐름으로 환산하면 3,800억 원에 달합니다. 따라서 LG생활건강의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 LG생활건강에서 발견한 경고 신호 1가지를 알아두셔야 합니다.

그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장주 목록을 확인해 보세요.

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