LG생활건강(KRX:051900)이 책임감 있게 부채를 관리할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 LG생활건강 (주)(KRX:051900)이 부채가 없다는 점입니다.(KRX:051900)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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LG생활건강의 부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 LG생활건강의 부채는 2024년 3월 기준 1,829억 원으로 1년 전의 2,656억 원에서 감소했습니다. 하지만 한편으로는 1조 4천억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 8,558억 원에 달합니다.

LG생활건강의 대차대조표는 얼마나 건전할까?

최근 보고된 재무제표에 따르면 LG생활건강은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1조 2,500억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 5,915억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1.04조 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 6,802억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 1,195억 원 더 많습니다.

LG생활건강의 시가총액이 5조 6400억 원이라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 LG생활건강은 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다!

LG생활건강의 상각전영업이익(EBIT)이 작년에 비해 28% 감소했기 때문에 부담이 크지 않다는 것도 다행입니다. 수익이 감소하면 (이런 추세가 계속된다면) 결국 적은 부채도 상당히 위험해질 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로는 향후 수익성에 따라 LG생활건강의 대차대조표가 개선될 수 있을지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. LG생활건강의 대차대조표에는 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 LG생활건강은 EBIT의 68%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준입니다. 이러한 잉여현금흐름은 적절한 시기에 부채를 상환할 수 있는 유리한 위치에 놓이게 합니다.

요약

기업의 총부채를 살펴보는 것은 언제나 합리적이지만, LG생활건강이 8,558억 원의 순현금을 보유하고 있다는 점은 매우 안심할 수 있는 부분입니다. 그리고 상각전영업이익의 68%에 달하는 4,930억 원의 잉여현금흐름도 인상적이었습니다. 따라서 LG생활건강의 부채 사용은 문제가 되지 않습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 리스크가 존재할 수 있습니다. 실례로 LG생활건강에서 주목해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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