워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (코스닥:406820)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 이 회사의 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 시나리오에서는 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못해 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
뷰티 스킨은 얼마나 많은 부채를 안고 있나요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 6월 기준 뷰티스킨의 부채는 323억 원으로 1년 전 276억 원에서 증가한 것으로 나타났습니다. 반대로 현금은 62.6억 원으로 순부채는 약 261억 원입니다.
뷰티스킨의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 뷰티스킨은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 428억 원, 12개월 이후에 만기가 도래하는 부채가 166억 원입니다. 반면에 62.6억 원의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 26.3억 원의 미수금이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 119억 원 더 많습니다.
물론 뷰티스킨의 시가총액은 604억 원이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 그렇지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 지속적으로 모니터링해야 한다는 점은 분명합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 뷰티스킨의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 뷰티스킨은 EBIT 수준에서 수익을 내지 못했지만, 매출은 39% 성장한 900억 원을 달성했습니다. 주주들은 뷰티스킨이 앞으로도 수익을 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
주의 사항
이러한 매출 성장에도 불구하고 뷰티스킨은 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 39억 원에 달했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때, 뷰티스킨이 부채를 보유하고 있는 것은 현명하지 않은 것으로 보입니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 63억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의해야 할 부분입니다. 한마디로 매우 위험한 주식입니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 뷰티스킨에 투자하기 전에 알아두어야 할 4가지 경고 신호 (2가지는 무시할 수 없습니다!)를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.