투자자들은 휴럼의 (코스닥:353190) 실적에 너무 편안해서는 안됩니다.

휴럼(코스닥:353190)의 주가는 실적 호조에도 불구하고 별다른 움직임을 보이지 않고 있습니다. 우리의 분석에 따르면 주주들은 숫자에서 우려스러운 점을 발견했습니다.

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휴럼의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

금융 전문가라면 이미 알고 있듯이 현금 흐름의 발생 비율은 회사의 잉여 현금 흐름 (FCF)이 수익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 다음 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생하는 비율을 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

즉, 발생률이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 양수 발생률은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않음을 나타내므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생주의 비율이 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거도 있습니다.

2023년 12월까지 한 해 동안 휴럼의 발생률은 0.23이었습니다. 따라서 휴럼의 잉여현금흐름이 법정 이익에 훨씬 못 미쳤다는 것을 추론할 수 있습니다. 지난 12개월 동안 휴럼은 위에서 언급한 327억 원의 이익에도 불구하고 56억 원의 잉여현금흐름이 유출되어 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 작년에도 잉여현금흐름이 마이너스를 기록했으니, 올해 56억 원의 현금 소진이 높은 리스크를 의미하는 것은 아닌지 궁금해하는 주주도 있을 것입니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 휴럼의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

휴럼의 수익 성과에 대한 우리의 견해

휴럼은 작년에 이익의 상당 부분을 잉여현금흐름으로 전환하지 않았는데, 이는 일부 투자자에게는 다소 부적절하다고 생각할 수 있습니다. 이 때문에 저희는 휴럼의 법정 이익이 기본 수익력보다 더 나은 것일 수 있다고 생각합니다. 긍정적인 측면은 작년에 손실을 기록한 후 올해 수익을 기록할 만큼 개선된 모습을 보였다는 것입니다. 이 글의 목표는 회사의 잠재력을 반영하기 위해 법정 수익에 얼마나 의존할 수 있는지 평가하는 것이었지만 고려해야 할 것이 더 많습니다. 따라서 회사에 대해 더 많은 분석을 하고 싶다면 관련된 위험에 대한 정보를 파악하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 저희는 분석을 더 진행하기 전에 주의해야 할 3가지 경고 신호 (1개는 심각합니다!)가 있다는 것을 발견했습니다.

오늘은 휴럼의 수익의 특성을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.

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