비피도 주식회사(코스닥:238200) 31% 가격 상승은 실적과 맞지 않다.

비피도(코스닥:238200) 주주들은 지난달 31% 주가 상승으로 인내심을 보상받았습니다. 안타깝게도 지난 달의 상승은 작년의 손실을 만회하는 데는 거의 도움이 되지 않았고, 그 기간 동안 주가는 여전히 17% 하락했습니다.

주가 반등 이후 비피도의 주가수익비율(P/E)은 50배로, 절반 가량의 기업이 14배 이하, 심지어 7배 이하의 P/E를 보이는 한국 시장에 비하면 지금 당장은 강한 매도로 보일 수 있습니다. 하지만, 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

예를 들어, 최근 비피도의 수익이 감소하면서 재무 성과가 좋지 않았다는 점을 생각해 보겠습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 장래에 더 넓은 시장을 능가할 만큼의 실적을 낼 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 상당히 불안해할 수 있습니다.

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BIFIDO의 성장은 충분할까요?

BIFIDO처럼 가파른 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 확실히 능가하는 궤도에 오를 때입니다.

돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 30%나 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 이로써 지난 3년 동안의 이익이 모두 사라졌고, 총 주당순이익(EPS)에는 거의 변화가 없었습니다. 따라서 그 기간 동안 수익 성장 측면에서 엇갈린 결과를 보인 것으로 보입니다.

이는 내년에 32% 성장할 것으로 예상되는 나머지 시장과는 대조적이며, 이는 최근 회사의 중기 연평균 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다.

이러한 점을 고려할 때, BIFIDO의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 것은 놀라운 일입니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 최근의 상황보다 훨씬 더 낙관적이며 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 최근 수익 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.

최종 결론

주가 급등으로 인해 비피도의 주가수익비율(P/E)도 큰 폭으로 상승했습니다. 주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 가늠하는 데 있다고 할 수 있습니다.

최근 3년간의 성장률이 시장 전망치보다 낮기 때문에 현재 BIFIDO는 예상보다 훨씬 높은 P/E에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 시장 성장률보다 더딘 실적 부진으로 주가가 하락할 위험이 있다고 판단되면 높은 P/E는 더 낮아질 것으로 예상됩니다. 최근의 중기 실적 추세가 계속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 됩니다.

그렇긴 하지만, 투자 분석에서 4가지 경고 신호가 나타나고 있으며 그 중 하나는 다소 불편한 신호라는 점에 유의하세요.

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