전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 노바렉스(NOVAREX Co.,Ltd.(코스닥:194700)는 부채를 안고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가입니다.
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 시나리오에서는 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못해 파산할 수도 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
노바렉스의 부채는 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 3월 말 기준 노바렉스의 부채는 178억 원으로 1년 동안 425억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 266억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 88.6억 원입니다.
노바렉스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼한가요?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 노바렉스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 567억 원, 12개월 이후에 만기가 도래하는 부채가 276억 원입니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 266억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 466억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 137억 원 더 많은 유동 자산을 보유하고 있습니다.
이러한 흑자는 노바렉스가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 노바렉스는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
또한 작년에 노바렉스의 EBIT가 11% 증가하여 부채 부담을 더 쉽게 처리할 수 있게 되었다는 점도 주목할 만합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정합니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
그러나 회사가 서류상의 이익으로 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. 노바렉스는 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 노바렉스의 잉여현금흐름은 EBIT의 14%에 불과해 고무적이지 않은 실적을 보였습니다. 이러한 저조한 현금 전환 수준은 부채를 관리하고 상환하는 능력을 약화시킵니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 노바렉스는 순현금이 88억 6천만 원에 달하고 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 또한 지난 12개월 동안 EBIT가 11% 증가했습니다. 따라서 노바렉스의 부채 사용은 문제가 되지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 여러분이 알아야 할 NOVAREXLtd의 경고 신호 1가지를 확인했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.