어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 NOVAREX Co.(코스닥:194700)는 대차 대조표에 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 위험할까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
노바렉스의 부채는 얼마나 될까요?
아래에서 볼 수 있듯이 노바렉스의 부채는 2024년 6월 기준 20.0억 원으로 1년 전의 28.5억 원에서 감소했습니다. 그러나 다른 한편으로는 260억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금 포지션은 60억 원입니다.
노바렉스의 부채 현황 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 노바렉스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 687억 원, 그 이후에는 404억 원의 부채가 만기 도래합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 260억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 540억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 73.3억 원 더 많습니다.
이러한 단기 유동성은 노바렉스의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 노바렉스가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.
또 다른 좋은 신호는 노바렉스가 12개월 동안 EBIT를 20% 증가시켜 부채를 더 쉽게 갚을 수 있었다는 것입니다. 대차대조표에서 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 노바렉스의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들이 어떻게 생각하는지 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 노바렉스는 대차 대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 노바렉스의 잉여현금흐름은 EBIT의 19%에 불과했는데, 이는 고무적이지 않은 실적입니다. 이러한 저조한 현금 전환 수준은 부채를 관리하고 상환하는 능력을 약화시킵니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 노바렉스는 60억 원의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 그리고 작년의 전년 대비 20% EBIT 성장률도 마음에 들었습니다. 그렇다면 노바렉스의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 대부분의 다른 지표보다 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 이 대화형 그래프를 통해 노바렉스의 주당 순이익 내역을 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.