주가수익비율(이하 "P/E")이 7.9배인 네오팜(NeoPharm CO., LTD.).(코스닥:092730)는 국내 전체 기업의 거의 절반이 12배 이상의 P/E 비율을 가지고 있고 심지어 22배 이상의 P/E도 드물지 않다는 점을 감안할 때 현재 강세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E를 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 못하며, 그 이유가 제한적일 수 있습니다.
네오팜은 최근 대부분의 다른 회사보다 수익이 더 많이 증가하고 있기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 실적 호조가 앞으로 덜 인상적일 수 있다고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
낮은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
네오팜이 낮은 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 시장보다 부진한 성장세를 보여야 합니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 네오팜의 주당 순이익은 작년에 16%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다. 주당순이익도 3년 전보다 총 27% 증가했는데, 이는 대부분 지난 12개월간의 성장 덕분입니다. 따라서 최근의 수익 증가는 회사의 입장에서 상당히 고무적인 일이라고 할 수 있습니다.
전망으로 돌아가서, 향후 3년간은 이 회사를 지켜보고 있는 유일한 애널리스트의 예상대로 연간 14%의 성장을 기록할 것으로 보입니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 17%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이러한 점을 고려할 때 네오팜의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 많은 주주들이 회사의 미래가 불투명한 상황에서 주식을 계속 보유하는 것을 불편해하는 것 같습니다.
네오팜의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?
일반적으로 저희는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대해 시장이 어떻게 생각하는지 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
저희가 예상했던 대로 네오팜의 애널리스트 전망치를 검토한 결과, 낮은 수익 전망이 낮은 P/E의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 수익 개선 가능성이 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 주가는 이 수준에서 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.
항상 리스크에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, 네오팜에 대해 두 가지 경고 신호를 발견했는데 그중 하나는 매우 중요합니다.
네오팜의 비즈니스 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 놓쳤을지도 모르는 다른 기업의 탄탄한 비즈니스 펀더멘털을 갖춘 대화형 주식 목록을 살펴보는 것도 좋습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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