현대 바이오 랜드 (코스닥 : 052260)는 위험한 투자입니까?

하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 위험'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 현대바이오랜드(HYUNDAI BIOLAND Co.,Ltd.)(코스닥:052220)를 보면 알 수 있습니다.(코스닥:052260)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만들고 있는지 여부입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

현대바이오랜드에 대한 최신 분석을 확인하세요.

현대 바이오랜드의 순부채는 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 기준 현대바이오랜드의 부채는 328억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 217억 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 112억 원으로 더 적습니다.

현대바이오랜드의 부채 현황 살펴보기

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 현대 바이오 랜드는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 466억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 10.7억 원입니다. 이를 상쇄할 수 있는 현금 217억 원과 12개월 이내 만기가 도래하는 매출채권 166억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 9.33억 원 더 많습니다.

현대바이오랜드의 시가총액이 1,824억 원이라는 점을 감안하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 그러나 부채가 충분히 존재하므로 주주들이 향후에도 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장합니다.

수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 이를 통해 부채의 절대적인 양뿐만 아니라 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려합니다.

현대바이오랜드의 순부채 대 EBITDA 비율은 0.81에 불과합니다. 그리고 이자비용의 11.5배에 달하는 상각전영업이익(EBIT)으로 이자비용을 충분히 감당하고 있습니다. 따라서 코끼리가 쥐에게 위협받는 것보다 부채가 더 위협적이지 않다고 주장할 수 있습니다. 반면에 현대바이오랜드의 EBIT는 작년에 17%나 급감했습니다. 이 같은 수익 감소율이 계속된다면 현대바이오랜드는 심각한 상황에 처할 수 있습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 현대바이오랜드는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 실제 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여현금흐름으로 이어지고 있는지를 명확히 살펴봐야 합니다. 최근 3년간 현대바이오랜드는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 66%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 보통 수준의 잉여현금흐름입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

우리의 견해

좋은 소식은 현대바이오랜드가 이자 비용을 EBIT로 충당할 수 있는 능력을 보여줬다는 점이 푹신푹신한 강아지처럼 우리를 기쁘게 한다는 것입니다. 하지만 EBIT 성장률이 정반대의 결과를 가져온다는 점은 인정해야 합니다. 이 모든 것을 고려할 때 현대바이오랜드는 현재의 부채 수준을 충분히 감당할 수 있는 것으로 보입니다. 긍정적인 측면은 이러한 레버리지가 주주 수익률을 높일 수 있다는 것이지만, 잠재적인 단점은 손실 위험이 더 크다는 것이므로 대차 대조표를 모니터링할 필요가 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 현대바이오랜드의 경우 3가지 경고 신호 (1가지는 우리를 조금 불편하게 함) 를 확인했습니다.

그 후에도 견고한 대차 대조표를 가진 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하십시오.

이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.