메타케어의 최근 실적 발표는 투자자들을 실망시켰다.(KRX:118000 )의 최근 실적은 투자자들을 실망시켰습니다. 당사의 분석에 따르면 헤드 라인 수치는 약했지만 주주들이 놓쳤을 수있는 몇 가지 긍정적 인 요소가 있음을 시사합니다.
메타케어의 수익 자세히 살펴보기
금융 전문가라면 이미 알고 있듯이 현금 흐름에서 발생하는 비율은 회사의 잉여 현금 흐름 (FCF)이 수익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 이익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 현금 흐름에서 발생하는 비율을 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.
따라서 실제로 기업의 발생 비율이 마이너스이면 좋은 것이고, 발생 비율이 플러스이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 비현금성 이익이 일정 수준 이상 발생한다는 의미에서 발생비율이 플러스인 것은 문제가 되지 않지만, 발생비율이 높다는 것은 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상 이익을 의미하기 때문에 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 이익이 감소하거나 이익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
메타케어의 올해부터 2024년 12월까지의 발생주의 비율은 0.36입니다. 통계적으로 볼 때 이는 향후 수익에 실질적으로 마이너스입니다. 실제로 이 기간 동안 메타케어는 잉여현금흐름을 전혀 창출하지 못했습니다. 지난 12개월 동안에는 위에서 언급한 358억 원의 이익에도 불구하고 390억 원의 잉여현금흐름이 유출되어 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 작년에 마이너스 잉여현금흐름을 기록한 데 이어 올해도 390억 원의 현금 소각이 발생하면 일부 주주들은 리스크가 높다고 생각할 수 있습니다. 하지만 이것이 이야기의 끝이 아닙니다. 손익계산서의 특이한 항목이 발생주의 비율에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴보고 희석이 주주들에게 어떤 부정적인 영향을 미치고 있는지 살펴볼 수 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 메타케어의 대차대조표 분석으로 이동합니다.
수익의 질을 평가하는 데 있어 필수적인 측면 중 하나는 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지를 살펴보는 것입니다. 공교롭게도 메타케어는 작년에 신주를 15% 더 발행했습니다. 그 결과 순이익이 더 많은 수의 주식에 분배되었습니다. 주당 순이익을 무시하고 순이익에 대해 이야기하는 것은 주당 가치와 관련된 작은 숫자를 무시한 채 큰 숫자에만 집중하는 것입니다. 여기를 클릭하면 메타케어의 주당순이익 차트를 볼 수 있습니다.
희석은 메타케어의 주당 순이익(EPS)에 어떤 영향을 미치나요?
3년 전의 회사 수익에 대한 데이터는 없습니다. 그리고 지난 12개월만 놓고 보더라도 수익이 48% 감소한 것으로 나타났습니다. 배달 트럭에서 던져진 감자 자루처럼 주당순이익은 같은 기간 64% 감소하여 더 큰 폭으로 떨어졌습니다. 따라서 희석이 주주들에게 어느 정도 영향을 미쳤다는 것을 알 수 있습니다.
장기적으로 메타케어의 주당 순이익이 증가할 수 있다면 주가도 상승해야 합니다. 그러나 주당 순이익이 제자리걸음을 하거나 심지어 하락한다면 주주들은 큰 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 일반 개인 주주에게 주당순이익은 회사 이익에 대한 가상의 '몫'을 확인할 수 있는 좋은 척도입니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
안타깝게도 (단기적으로) 메타케어는 60억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 이익이 감소했습니다. 현금이 아닌 비용이었다면 현금 전환율이 높았을 것이기 때문에 발생률에서 다른 이야기가 나오는 것은 놀라운 일입니다. 비정상적인 항목으로 인한 공제는 일견 실망스럽지만, 한 가지 희망이 있습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국, 이것이 바로 회계 용어가 의미하는 바입니다. 2024년 12월까지 12개월 동안 메타케어는 대규모의 비정상적인 항목 비용이 발생했습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 현저히 약해졌다고 추측할 수 있습니다.
메타케어의 수익 성과에 대한 우리의 견해
요약하면, 메타케어의 비정상적인 항목은 법정 이익이 일시적으로 감소했음을 시사하며, 발생 비율은 이익 대비 잉여현금흐름이 부족함을 나타냅니다. 게다가 지분 희석은 주주들이 보유한 회사 지분이 줄어든다는 것을 의미합니다. 앞서 언급한 모든 사항을 고려하면 메타케어의 수익은 지속 가능한 수익성 수준에 대한 넉넉한 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. 이러한 점을 고려할 때 회사에 대해 더 많은 분석을 하고 싶다면 관련된 위험에 대한 정보를 파악하는 것이 중요합니다. 실례로 메타케어에서 주의해야 할 5가지 경고 징후를 발견했으며, 이 중 한 가지 위험 요소는 무시해서는 안 됩니다.
이 글에서는 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴보고 주의를 기울일 것을 당부했습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.