바이오플러스(코스닥:099430) 주주들은 지난 한 달 동안 31%의 주가 하락으로 타격을 입었습니다. 지난 12개월 동안 주식을 보유했던 주주들은 보상은커녕 31%의 주가 하락에 시달리고 있습니다.
주가가 크게 하락했음에도 불구하고, 한국의 평균 주가수익비율(P/E)이 약 13배로 비슷한 상황에서 바이오플러스의 11.6배의 주가수익비율(이하 "P/E")이 높다고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 그러나 P/E에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.
예를 들어 바이오플러스의 실적이 최근 하락세를 보이면서 재무 성과가 좋지 않다고 가정해 봅시다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 미래에 더 넓은 시장에 부합할 수 있을 정도로 실적이 개선될 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 적정 수준일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
성장이 P/E와 일치하나요?
바이오 플러스의 주가수익비율을 정당화하려면 시장과 유사한 성장세를 보여야 합니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 작년 주당 순이익 성장률은 3.4%의 실망스러운 감소를 기록했기 때문에 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 하지만 그 전 몇 년 동안 매우 호조를 보였던 것을 감안하면 지난 3년 동안 총 63%라는 놀라운 주당순이익 성장률을 기록할 수 있었습니다. 비록 우여곡절이 있었지만, 최근의 수익 성장은 여전히 적절한 수준 이상이라고 할 수 있습니다.
이는 나머지 시장이 내년에 33% 성장할 것으로 예상되는 것과는 대조적이며, 이는 최근 회사의 중기 연평균 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다.
이런 점을 고려할 때 바이오플러스의 주가수익비율이 다른 기업들과 비슷한 수준이라는 점이 궁금합니다. 대부분의 투자자는 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것 같습니다. 최근의 수익 추세가 지속되면 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
바이오 플러스의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?
바이오 플러스의 주가가 급락하면서 주가수익비율(P/E)이 다시 시장으로 돌아왔습니다. 일반적으로 저희는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
바이오플러스의 최근 3년간 성장률이 시장 전망치보다 낮기 때문에 현재 예상보다 높은 P/E에서 거래되고 있다고 판단했습니다. 현재로서는 이러한 실적이 당분간 긍정적인 투자 심리를 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 P/E가 불편한 상황입니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 될 것입니다.
다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 바이오플러스에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 매우 중요합니다!)에 대해 알아두셔야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.