하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실제 투자자가 걱정하는 위험'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 메디포스트 주식회사도 마찬가지입니다 .(코스닥:078160)도 부채를 활용합니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
메디포스트의 부채 현황은?
아래에서 볼 수 있듯이 메디포스트의 부채는 2024년 3월 말 기준 99.9억 원으로 1년 전 502억 원에서 감소했습니다. 그러나 다른 한편으로는 1,555억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 1,455억 원입니다.
메디포스트의 부채 현황 살펴보기
가장 최근 대차대조표를 보면 메디포스트는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 193억 원, 그 이후에는 752억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면 현금은 1,555억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 147억 원입니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 758억 원 더 많습니다.
이처럼 풍부한 유동성은 메디포스트의 재무제표가 거대한 세쿼이아 나무처럼 튼튼하다는 것을 의미합니다. 이 점을 염두에 두면 메디포스트의 대차대조표는 어떤 역경에도 견딜 수 있다는 의미로 해석할 수 있습니다. 간단히 말해, 메디포스트는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 메디포스트는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 여기를 클릭하시면 인터랙티브 스냅샷을 보실 수 있습니다.
12개월 동안 메디포스트는 이자 및 법인세 차감 전 이익은 보고하지 않았지만 4.2% 성장한 690억 원의 매출을 기록했습니다. 이 성장률은 다소 느린 편이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.
그렇다면 메디포스트는 얼마나 위험할까요?
메디포스트는 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 기준으로는 적자를 기록했지만, 실제로는 53억 원의 당기순이익을 기록했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 현금을 고려하면 단기적으로는 그다지 위험하지 않다고 판단됩니다. 작년 한 해 동안의 매출 성장률이 평범했기 때문에 투자 기회가 특별히 매력적이지 않다고 생각합니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 메디포스트에서 두 가지 경고 신호를 발견했는데, 그 중 하나는 우리를 조금 불편하게 만듭니다.
때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 리스트를 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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